Impara a leggere, comprendere e interpretare un conto economico

Come abbiamo visto nel capitolo precedente, i bilanci includono due documenti fondamentali per comprendere lo stato di salute di un'azienda: lo stato patrimoniale e il conto economico. In questo corso di gestione aziendale e finanza, ci concentreremo sul conto economico, che è il documento più comprensibile per un principiante, per poi passare allo stato patrimoniale.

Definizione semplice di conto economico

A differenza del Bilancio, che è un documento che presenta, in un certo senso, il patrimonio di un'azienda, con tutta la storia, il conto economico elenca le entrate e le spese dell'esercizio contabile in corso (periodo di un anno), al fine di stimare le performance e la redditività di un'azienda.

Il conto economico consente di calcolare l'utile netto dell'azienda, che può essere positivo o negativo. È importante comprendere che questa tabella tiene conto solo dell'esercizio finanziario in questione e consente quindi all'imprenditore o al decisore di sapere se l'attuale modello economico dell'azienda è redditizio o meno e di calcolare determinati indici.

Comprenderete quindi che si tratta di un bilancio che misura la performance dell'azienda in un determinato periodo (generalmente un esercizio finanziario) e che confronta i prodotti (ciò che arricchisce l'azienda) e le spese (ciò che la impoverisce).

Il risultato è la differenza: Risultato netto = Totale prodotti – Totale spese.

Struttura ufficiale del conto economico

Il conto economico si compone di due categorie principali: da un lato le spese dell'azienda e dall'altro i ricavi. I ricavi rappresentano ciò che arricchisce l'azienda, ovvero i suoi profitti. Le spese rappresentano tutto ciò che l'azienda deve pagare e che la impoverisce.

Consente di sapere, in modo molto semplice, se in un determinato periodo (ad esempio, l'ultimo anno) l'azienda ha guadagnato o perso denaro. Si differenzia dallo stato patrimoniale, che mostra ciò che l'azienda possiede e ciò che deve (ovvero, cosa finanzia e con quali risorse).

Il conto economico è un documento riassuntivo obbligatorio per legge che ogni azienda deve redigere secondo standard e prassi consolidate. Tuttavia, una volta generato il rendiconto legale standard basato sul modello ufficiale, è possibile creare versioni più analitiche e articolate, con adattamenti specifici all'attività aziendale e alle esigenze di analisi finanziaria.

In Francia, il conto economico deve essere presentato "per natura", a differenza del conto economico "per funzione", di cui parleremo più avanti in questo corso.

Esistono due formati legali:

• Il formato orizzontale (classico "in conto") → molto didattico per i principianti.
• Il formato verticale (lista a livelli) → è il più utilizzato nella pratica e negli esami (DCG, DSCG, ecc.), perché mostra i saldi intermedi utili per l'analisi (risultato operativo, risultato corrente, ecc.).

Entrambi i formati sono equivalenti: forniscono lo stesso risultato finale. La scelta dipende dal contesto (corso, dichiarazione dei redditi, report per il cliente).

Formato orizzontale (tabella a due colonne)

PRODOTTI	ACCUSE
Ricavo netto	Acquisti di beni
Produzione immagazzinata	Variazione delle scorte di merci
produzione di immobilizzazioni	Acquisti e forniture di materie prime
Sovvenzioni operative	Variazione delle scorte di materie prime
Altri proventi operativi	Altri acquisti e spese esterne
Ripristino di ammortamenti e accantonamenti	Tasse, imposte e pagamenti simili
Prodotti finanziari	Stipendi e salari
Prodotti eccezionali	Oneri sociali
	Ammortamenti e accantonamenti
	Oneri finanziari
	Spese eccezionali
	Partecipazione dei dipendenti ai risultati
	Imposta sugli utili
Prodotti totali	Spese totali
→ Risultato netto dell'esercizio finanziario (profitto o perdita)	(per bilanciare la tavola)

Formato verticale (lista a livelli con vendite intermedie) – Versione ufficiale

Il formato verticale mostra i saldi intermedi (da I a XI) per una migliore analisi delle performance. In pratica, il conto economico che il commercialista invia al cliente è una versione semplificata e orientata al management: include l'utile operativo, ma non l'EBITDA, che è generalmente riservato a documenti analitici supplementari (report di gestione, previsioni, ecc.). Alla fine del corso, vi mostrerò la presentazione standard che ricevete dal vostro commercialista in qualità di imprenditori, ma qui trovate la versione più dettagliata da ricordare, per comprendere appieno il conto economico e i saldi intermedi di gestione in un colpo solo:

CONTO ECONOMICO (formato verticale – per sua natura)

I. PRODUZIONE DELL'ESERCIZIO
+ Ricavi netti
+ Produzione immagazzinata
+ Produzione capitalizzata

II. CONSUMO DELL'ESERCIZIO
– Acquisti di beni
– Variazione delle scorte di merci
– Acquisto di materie prime
– Variazione delle scorte di materie prime
– Altri acquisti e spese esterne

III. VALORE OPERATIVO AGGIUNTO (I – II)

IV. SURPLUS OPERATIVO LORDO
+ Sussidi operativi
– Imposte, dazi e pagamenti simili
– Costi del personale (stipendi + contributi previdenziali)

V. RISULTATO OPERATIVO / UTILE OPERATIVO
+ Altri proventi operativi
+ Annullamento di accantonamenti e ammortamenti
– Altre spese operative
– Ammortamento e accantonamenti

VI. RISULTATI FINANZIARI
+ Prodotti finanziari
– Oneri finanziari

VII. UTILE CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE (V + VI)

VIII. RISULTATI DELLE ATTIVITÀ ORDINARIE (come presentati)

IX. RISULTATO ECCEZIONALE
+ Prodotti eccezionali
– Spese eccezionali

X. UTILE NETTO DELL'ANNO (VII + IX – Imposte sul reddito – Partecipazione agli utili dei dipendenti)

XI. RISULTATO NETTO DEL GRUPPO CONSOLIDATO (se consolidato)

Vantaggio: molto più leggibile per l'analisi. È immediatamente chiaro se il risultato deriva da attività correnti, finanziamenti o operazioni straordinarie.

Attenzione, c'è un piccolo ma importante dettaglio da tenere presente per capire come viene redatto il conto economico:

I saldi operativi (valore aggiunto, surplus operativo lordo, utile operativo) sono progressisti E cumulativo : aggiungiamo o sottraiamo gradualmente gli elementi che fanno parte dell'attività corrente dell'azienda.

Esempio: per calcolare l'EBITDA, sommiamo i sussidi operativi e sottraiamo le imposte (esclusa l'imposta sul reddito delle società) e i costi del personale dal saldo precedente (ovvero dal valore aggiunto).

Tuttavia, il risultato finanziario e il risultato straordinario vengono calcolati indipendentemente (come due "mini rendiconti economici" separati):

• Innanzitutto, calcoliamo il numero totale di prodotti nella categoria pertinente,
• Sommiamo tutti gli addebiti della stessa categoria,
• Per questa categoria otteniamo un saldo netto (positivo o negativo) soltanto.
• A questo saldo netto viene quindi aggiunto (o sottratto) al saldo precedente per ottenere il seguente risultato.

Esempio: per il risultato finanziario, calcoliamo i prodotti finanziari al netto delle spese finanziarie e questo "risultato" indipendente verrà aggiunto (o sottratto) dal saldo precedente (il REX) per ottenere il risultato corrente prima delle imposte.

È come se l'azienda creasse tre rendiconti economici separati (operativo/finanziario/straordinario) e poi li sommasse. È fondamentale cogliere questa sottigliezza.

In sintesi: I saldi operativi si accumulano in modo continuo, come in una cascata, mentre i risultati finanziari e i risultati straordinari sono blocchi indipendenti che vengono aggregati in punti specifici del conto economico..

Occorre inoltre precisare che l'utile ante imposte corrente (riga VII) e l'utile derivante dalle attività ordinarie (riga VIII) sono identici.

Il primo risultato si ottiene mediante una semplice somma (operativa + finanziaria). Il secondo, più dettagliatamente, si ottiene sottraendo le spese ordinarie totali dai ricavi ordinari totali.

Entrambi misurano la performance ricorrente dell'azienda, escludendo eventi eccezionali e imposte.

Analizzeremo ora il significato di ciascuna voce, sia in termini di entrate che di uscite. Prima, però, permettetemi una breve digressione relativa al Piano dei conti generale.

Il Piano di Contabilità Generale (PCG)

Nel Piano Contabile Generale (PCG), un documento francese che classifica tutti i conti finanziari di un'azienda (Acquisti di beni, Spese per il personale, ecc.), i conti sono raggruppati per categoria e a ciascuno viene assegnato un numero. Ad esempio, le Spese per il personale sono incluse nel conto 64.

Tornerò in dettaglio sulla PCG più avanti, soprattutto per il lettore francese, poiché questo documento riguarda specificamente gli standard francesi, ma affinché sia comprensibile a tutti: in sostanza, la PCG permette di trovare il numero di conto a cui si riferisce una transazione contabile.

Nel Sistema Contabile Generale francese (PCG), tutti i conti relativi al conto economico si trovano nelle classi 6 (conti di spesa) e 7 (conti di ricavo). Tutti gli altri conti si riferiscono allo stato patrimoniale.

L'equivalente internazionale del PCG sono gli standard IFRS.

Ecco un'immagine che dà un'idea dei conti contenuti nel PCG; il conto economico qui contiene le colonne 6 e 7 e i conti delle spese operative da 60 a 65, nonché il conto 68:

Se questo documento non vi è familiare in questa fase, non preoccupatevi: ve lo spiegherò più avanti. Per ora, è sufficiente comprendere che i principi contabili generalmente accettati francesi (PCG) elencano ogni conto (conto di spesa o di ricavo, o conto di stato patrimoniale). Per quanto riguarda il conto economico, i principi contabili francesi assegnano un numero a ciascun conto di spesa o di ricavo, consentendo la classificazione dei conti e una facile identificazione durante il processo contabile.

Se siete lettori internazionali, il PCG non vi riguarda e torneremo sugli standard IFRS in seguito.

Questa digressione aveva il solo scopo di spiegare perché, nel resto del corso, alcuni resoconti saranno numerati, al fine di iniziare a sensibilizzare il lettore francese a questa numerazione.

Torniamo ora al conto economico.

Collegamento tra conto economico e GIS

I saldi intermedi di gestione (IMB) sono indicatori di gestione utilizzati per valutare la gestione di un'azienda da una prospettiva analitica. In parole semplici, consentono di scomporre il conto economico per spiegare e analizzare il risultato netto finale.

L'aspetto interessante della struttura ufficiale del conto economico, quella raccomandata dalla PCG francese, è che permette di suddividere il conto in una tabella con diversi saldi intermedi: il risultato operativo (relativo all'attività aziendale, quindi alla sua attività principale), il risultato finanziario (relativo alla politica finanziaria dell'azienda, quindi ad esempio il costo del debito, o l'utile derivante dagli investimenti finanziari, investimenti che non rientrano nell'attività principale dell'azienda) e infine il risultato straordinario (quindi gli utili e le perdite derivanti da eventi eccezionali che non fanno parte dell'attività principale dell'azienda).

Il conto economico per sua natura (PCG) può essere presentato in due modi complementari:

• La suddivisione tradizionale per categorie principali (Operativa / Finanziaria / Straordinaria): questa è la struttura ufficiale più fedele al modello legale, con tutte le voci dettagliate. È ideale per comprendere il calcolo dei saldi ufficiali (EBIT, RCAI, Utile netto).
• La presentazione analitica tramite cicli economici (ispirata a Vernimmen): è più concisa e didattica. Raggruppa le linee per visualizzare meglio la logica della creazione di ricchezza e mostra chiaramente il surplus operativo lordo (SOL).

Ecco le due tabelle affiancate, così che possiate prendervi il tempo necessario per comprendere appieno l'essenza del conto economico.

Suddivisione tradizionale per categorie principali

Categoria	Libri	Costi	Paga
Sfruttamento	Vendite nette + Produzione immagazzinata/fissa + Sussidi + Altro + Storni	Acquisti + Variazione delle scorte Materie prime e merci + Spese esterne + Imposte + Stipendi + Contributi previdenziali + Assegnazioni + Altro	utile operativo
Finanziario	Interessi ricevuti + Altro	Interessi pagati + Assegnazioni	Risultato finanziario
Risultato corrente prima delle imposte			(Operazioni + Finanza)
Eccezionale	Guadagni insoliti + Ripressioni	Perdite insolite + Premi	Risultato eccezionale
Altri		Partecipazione agli utili dei dipendenti + Imposta sugli utili
Risultato netto			(Tutta la parte superiore)

Versione analitica del conto economico

Ciclo	Dettagli degli elementi (PCG)	Formula / Comment
ciclo operativo	Svolgimento dell'esercizio: Ricavo netto Produzione immagazzinata produzione di immobilizzazioni Altri ricavi operativi: Sovvenzioni operative Altri proventi operativi (esclusi riacquisti di azioni proprie e voci non monetarie) – Costi di consumo e di esercizio: (Acquisti di merci – Variazione delle scorte di merci) (Acquisti di materie prime – Variazione delle scorte di materie prime) Altri acquisti e spese esterne costi del personale Imposte e dazi (esclusa l'imposta sul reddito delle società) Altre spese operative (escluse le voci non monetarie)	= Surplus operativo lordo (GOS)
ciclo di investimento	– Ammortamento e accantonamenti (spese operative) + Annullamento di ammortamenti e accantonamenti	= Utile operativo (EBIT)
Ciclo di finanziamento	+ Proventi finanziari – Spese finanziarie nette – Accantonamenti per accantonamenti finanziari	= Risultato corrente prima delle imposte
Transazioni non ricorrenti	+ Entrate eccezionali – Spese eccezionali – Stanziamenti per accantonamenti eccezionali	= Risultato eccezionale
Risultato finale	– Partecipazione agli utili dei dipendenti (se applicabile) – Imposta sul reddito	= Risultato netto

In questa tabella analitica, la prima parte (Produzione annua – Spese operative e consumi) corrisponde al ciclo operativo. Misura la ricchezza effettivamente creata dall'attività principale dell'azienda prima di considerare l'usura degli investimenti (ammortamento). Per questo motivo si ottiene direttamente l'utile operativo lordo (EBITDA).

È la somma di questi diversi saldi che ci permette di arrivare al risultato netto e, soprattutto, di spiegarlo, perché due aziende possono avere un risultato netto simile, ma una può essere molto efficiente dal punto di vista operativo, mentre l'altra può trovarsi in gravi difficoltà, e il risultato netto della seconda può essere "gonfiato" dalla vendita di un bene, ad esempio, che rappresenta un'attività del tutto eccezionale e non l'attività principale dell'azienda.

Ora che abbiamo compreso questo concetto, suggerisco di esaminare ogni voce del conto economico per assimilarne appieno le basi in vista del resto del corso di management e finanza. Iniziamo con i ricavi, per poi passare alle spese.

Prodotti nel conto economico

Esistono 3 tipologie di prodotti, che corrispondono simmetricamente alle 3 tipologie di addebiti che analizzeremo in seguito:

• reddito operativo, che si riferisce agli utili realizzati dall'azienda nel corso della sua normale e principale attività commerciale; ;
• prodotti finanziari, che si riferiscono ai guadagni realizzati dalla società nell'ambito dei suoi investimenti finanziari, ad esempio; ;
• e prodotti eccezionali, che si riferiscono a profitti realizzati dalla società nell'ambito delle sue attività eccezionali, nel senso accidentale del termine (ad esempio, indennizzi assicurativi eccezionali, donazioni ricevute, sovvenzioni eccezionali, profitti derivanti dalla vendita di beni).

Reddito operativo

Il reddito operativo, come abbiamo appena visto, rappresenta tutta la ricchezza generata dall'azienda nell'ambito della sua attività principale.

In Francia, questi prodotti sono raggruppati nei conti da 70 a 75 del Piano Contabile Generale (non preoccupatevi, torneremo su questo argomento più avanti nel corso).

Ecco una breve panoramica dei diversi prodotti operativi, dopodiché passeremo ai prodotti finanziari e infine ai prodotti eccezionali.

Ricavo netto

Si tratta semplicemente del fatturato, ovvero dei ricavi dell'azienda. Attenzione però: è importante capire cosa comprende il fatturato, perché nella presentazione ufficiale francese del conto economico, le voci del fatturato non sono specificate.

In realtà, il fatturato netto comprende tutti i ricavi derivanti dall'attività principale dell'azienda e, a seconda della natura di tale attività, proviene dalle seguenti voci:

• Vendita di beni (conto 707 del Codice Tributario) → tipica delle imprese commerciali (acquisto/rivendita).
• Vendita di prodotti finiti (conto 701) → imprese industriali o artigianali che producono/trasformano
• Servizi forniti (conto 706) → imprese, consulenti, servizi.

Questi importi vengono aggregati in un'unica voce, "Ricavi netti", nel conto economico ufficiale.

La suddivisione per tipologia (707 vs 701 vs 706) compare solitamente nell'appendice o nel SIG (saldi di gestione intermedi) quando si analizza il margine commerciale rispetto al valore aggiunto, e in seguito dedicheremo un corso specifico al valore aggiunto e al SIG.

Inoltre, è importante in questa fase comprendere che esistono 3 principali tipologie di attività aziendali e, a seconda della tipologia di attività, il conto economico "analitico", che sarà più dettagliato, verrà presentato in modo più o meno differente:

• attività commerciale (acquisto/rivendita); ;
• attività industriale o artigianale (trasformazione di materie prime in prodotti finiti); ;
• fornitura di servizi (ad esempio, consulenza).

Ovviamente, un'azienda può svolgere diverse attività, il che non ci semplificherà il compito in seguito per l'analisi finanziaria, ma ci torneremo più avanti 🙂

Infine, un altro dettaglio importante da ricordare è che quando parliamo di acquisto di beni, ci riferiamo al commercio (compravendita), mentre quando parliamo di materie prime, ci riferiamo all'industria o all'artigianato (in definitiva, la trasformazione in prodotti finiti). Comprendere questi concetti è fondamentale per evitare confusioni in seguito.

Tornando quindi alle entrate, queste includono tutti questi dati:

Ricavo netto delle vendite = Somma delle vendite correnti (escluse le imposte, al netto di sconti/resi)
= Vendite di beni (707)
+ Vendita di prodotti finiti (701)
+ Servizi (706)
+ Altre vendite relative ad attività ordinarie (704, 705, 708 se principale…)

Produzione immagazzinata

Dopo i ricavi, troviamo le scorte. Queste si riferiscono ai prodotti finiti (o in lavorazione) fabbricati dall'azienda durante l'esercizio fiscale, ma che non sono ancora stati venduti. Il loro valore è calcolato al costo di produzione (e non al prezzo di vendita).

Per stimare la produzione immagazzinata, si utilizza la seguente formula:

Produzione immagazzinata = scorte finali – scorte iniziali

• Se le scorte finali sono maggiori delle scorte iniziali → valore positivo → aggiunto all'utile operativo (l'azienda ha creato più ricchezza di quanta ne abbia venduta).
• Se le scorte finali sono inferiori alle scorte iniziali → valore negativo → sottrarre i prodotti (l'azienda ha venduto parte delle scorte prodotte negli anni precedenti).

Questa voce consente quindi di registrare non solo le vendite, ma anche la produzione effettiva dell'esercizio fiscale. Se nel conto economico si riscontra un valore positivo per le scorte, significa che l'azienda ha immagazzinato prodotti finiti tra l'inizio e la fine dell'esercizio fiscale. Se si riscontra un valore negativo, significa che l'azienda ha semplicemente ridotto le proprie scorte di prodotti finiti tra l'inizio e la fine dell'esercizio fiscale.

Nota: la produzione immagazzinata non deve essere confusa con le variazioni di inventario (di materie prime o merci). Queste variazioni di inventario compaiono come spese e le analizzeremo in seguito.

Produzione fissa

Successivamente, abbiamo la produzione capitalizzata. Si tratta anch'essa di prodotti finiti realizzati dall'azienda, ma che vengono capitalizzati, ovvero che l'azienda li utilizzerà in ultima analisi come strumenti di produzione. Ad esempio, una casa automobilistica che mette a disposizione dei propri rappresentanti di vendita una certa quantità di auto. Oppure un ristorante che prepara pasti e ne offre una parte ai propri dipendenti.

sovvenzioni operative

Successivamente, abbiamo i sussidi operativi. Si tratta di fondi che le autorità pubbliche mettono a disposizione delle imprese per aiutarle nella loro attività. Questi vanno distinti dai sussidi agli investimenti, che sono anch'essi aiuti pubblici ma vengono concessi per investimenti a lungo termine, non per attività operative (che sono a breve o medio termine).

Altri proventi operativi

Successivamente, abbiamo gli altri ricavi operativi, che si riferiscono ai ricavi ottenuti da prodotti o servizi non collegati all'attività principale dell'azienda. Ad esempio: royalties percepite per un brevetto, ricavi derivanti dall'affitto di immobili non utilizzati nell'attività principale dell'azienda, altri ricavi operativi, ecc.

Ripristino di ammortamenti e accantonamenti

Le rettifiche sono operazioni che corrispondono all'annullamento (totale o parziale) di ammortamenti o accantonamenti effettuati negli anni precedenti, quando il rischio di usura risulta inferiore alle aspettative.

Esempi:

• annullamento di un accantonamento per crediti inesigibili che era diventato superfluo (avevamo prudentemente addebitato una somma "bloccata" nel caso in cui un cliente non avesse pagato, o in previsione di una causa legale); ;
• annullamento dell'ammortamento delle scorte, ecc.

Questi recuperi corrispondono esattamente agli stanziamenti che appariranno in seguito come spese.

Se a questo punto la terminologia vi sembra ancora un po' oscura, non preoccupatevi: tutto ciò che riguarda l'ammortamento e gli accantonamenti verrà spiegato in dettaglio nei capitoli successivi.

Per ora, è sufficiente ricordare che nel reddito operativo, questi storni rappresentano un "utile": un onere sostenuto prudentemente e non più necessario viene annullato.

Abbiamo ora esaminato tutte le voci relative all'attività operativa nel conto economico e ora analizzeremo le voci correlate

Prodotti finanziari

Come gli oneri finanziari, i proventi finanziari sono i redditi conseguiti, ad esempio, tramite investimenti. Si tratta quindi di investimenti finanziari detenuti dall'azienda, sebbene i proventi finanziari includano anche gli sconti ottenuti.

Prodotti eccezionali

Infine, abbiamo i prodotti eccezionali, che includono tutto ciò che l'azienda ha ricevuto in relazione a questioni eccezionali non connesse all'attività principale dell'azienda, come multe o sanzioni.

Spese nel conto economico

Ora che abbiamo esaminato i prodotti, passiamo alle spese. Nel conto economico, troverete 3 tipi di spese.

Spese operative

Si tratta di tutte le spese legate al funzionamento dell'impresa, quindi alla sua attività principale, ad esempio:

• Acquisti di materie prime
• Acquisti di beni
• Variazione delle scorte (di materie prime e merci)
• Salari
• Dotazioni
• Altri
• Imposte e dazi (esclusa l'imposta sul reddito delle società)
• Costi aggiuntivi:
  • Premi assicurativi
  • Affitti
  • Luce, gas, acqua…

Le spese operative includono tutti i conti dal 60 al 65, nonché il conto 68.

I conti da 60 a 65 comprendono gli acquisti, le variazioni di stock, le spese relative ai servizi esterni, le tasse, ecc. In breve, tutto quello che abbiamo visto sopra.

Riguardo agli ammortamenti e agli accantonamenti (conto 68)

Per quanto riguarda il conto 68, potrei dedicargli un intero capitolo, ma in sostanza tratta di ammortamenti e accantonamenti. In breve, come accennato in precedenza nella sezione relativa agli storni di ammortamenti e accantonamenti, una spesa di ammortamento è una registrazione contabile che si verifica quando un'azienda acquisisce, ad esempio, un macchinario di grandi dimensioni (detto immobilizzazione materiale) destinato a essere utilizzato per diversi anni: si decide quindi di ammortizzarlo, ovvero di ripartirne il costo su più anni.

Pertanto, per riflettere un quadro fedele alla realtà, l'intero importo speso per questo macchinario non viene registrato nel conto economico come spesa (il che potrebbe "pesare" il risultato netto), ma viene "suddiviso" in diverse quote annuali chiamate ammortamenti.

Ciò impedisce un aumento eccessivo delle spese aziendali in un dato anno, anche se la macchina verrà utilizzata per diversi anni.

In altre parole, questa spesa viene livellata per riflettere la realtà. Inoltre, da una prospettiva strategica, ciò contribuisce a migliorare l'utile netto dell'azienda nell'ultimo anno, poiché la spesa è distribuita su più anni.

Al contrario, se l'azienda desidera ridurre i propri profitti (ad esempio per motivi fiscali), potrebbe essere nel suo interesse non ammortizzare un acquisto.

Dopo le spese operative, abbiamo quindi, simmetricamente ai ricavi, le spese finanziarie e le spese straordinarie.

Riguardo alla variazione delle scorte di materie prime (destinate alla lavorazione)

Ricordiamo che, nella sezione relativa ai prodotti operativi, siamo stati in grado di stimare la produzione immagazzinata utilizzando la seguente formula:

Produzione immagazzinata = Scorte finali – Scorte iniziali

Ciò ci ha permesso di determinare il valore relativo dei prodotti finiti o in lavorazione che l'azienda aveva trasformato a partire da materie prime per la rivendita. Questo calcolo ha poi consentito di stabilire se l'azienda avesse una maggiore o minore quantità di prodotti finiti in magazzino alla fine dell'esercizio rispetto all'inizio.

• Se le scorte finali sono maggiori delle scorte iniziali → valore positivo → tale importo viene aggiunto ai ricavi operativi. L'azienda ha prodotto più di quanto ha venduto: questa produzione aggiuntiva rappresenta la ricchezza creata quest'anno.
• Se lo stock finale è inferiore a → valore negativo → sottraiamo questa somma dai prodotti.

Per quanto riguarda la variazione delle materie prime, la logica è esattamente la stessa, solo che dobbiamo ragionare in modo simmetrico, perché questa voce riguarda le spese (impoverimento dell'azienda) e non i prodotti (guadagni), dato che si tratta di un costo per l'azienda che acquista le materie prime.

Pertanto, nel caso delle materie prime, cerchiamo di riflettere nel conto economico il costo effettivo dei materiali consumati durante l'esercizio finanziario (e non solo quelli acquistati).

La formula per la variazione delle scorte (conto 6031 per le materie prime) è quindi la seguente:

Variazione = Scorte iniziali – Scorte finali

Noterete che qui invertiamo il calcolo, posizionando le scorte iniziali prima di quelle finali:

• Se le scorte finali sono maggiori delle scorte iniziali (ovvero, ne sono state accumulate di più) → variazione negativa → Questo valore viene sottratto dalle spese operative. → Perché? Perché i materiali aggiuntivi acquistati non sono ancora stati utilizzati quest'anno. Non vogliamo considerarli come una spesa al momento. (Lo saranno l'anno prossimo, quando li useremo).
• Se le scorte finali sono inferiori alle scorte iniziali (le scorte sono state ridotte) → variazione positiva → Questo valore viene aggiunto alle spese operative. → Perché? Perché, oltre agli acquisti dell'anno, sono stati consumati materiali che erano già presenti in magazzino all'inizio dell'anno. Pertanto, le spese devono essere aumentate per riflettere il costo reale di produzione/vendita per l'anno fiscale..

La logica è quindi identica nello spirito (basta adattarsi per rispettare il principio di esercizio: spese/prodotti dell'anno in questione), ma la direzione del calcolo e il segno sono invertiti perché ci troviamo dalla parte delle spese (materiali consumati) e non dei prodotti (produzione realizzata).

L'obiettivo è calcolare il consumo di materie prime, quindi le materie prime utilizzate per la produzione dei prodotti finiti (ossia la produzione, sia che venga immagazzinata, venduta o capitalizzata):

Consumo = Acquisti + Scorte iniziali − Scorte finali

Questa formula equivale a dire: all'inizio avevo delle scorte, ho acquistato le materie prime e alla fine ne ho ancora un po'. Ciò che è scomparso è stato necessariamente consumato nella produzione.

Nel conto economico presentato dal contabile, la voce "Variazione delle scorte di materie prime" mostra direttamente il suo vero segno: appare negativa (o tra parentesi) quando le scorte finali sono superiori alle scorte iniziali.

Nel calcolo del tipo "Produzione – Acquisti di beni +/- Variazione delle scorte di beni", La variazione delle scorte conserva esattamente lo stesso segno di quella che compare nel conto economico.

Quando le scorte sono maggiori alla fine dell'esercizio (scorte finali > scorte iniziali) → la variazione è negativa. Pertanto, il calcolo diventa:

Produzione – Acquisti – (– Variazione delle scorte) = Produzione – Acquisti + l'ammontare dell'aumento delle scorte.

Esempio concreto:

• Produzione / Vendite = 200.000 €
• Acquisti di merci = €140.000
• Variazione delle scorte visibile nel conto economico = -€15.000 (scorte finali superiori alle scorte iniziali)
• → Calcolo: 200.000 – 140.000 – (–15.000) = €75.000

La variazione negativa nel conto economico diventa quindi un contributo positivo al margine in questo tipo di calcolo.

Ciò è perfettamente coerente con la logica contabile: l'aumento delle scorte non è stato consumato quest'anno, quindi viene automaticamente aggiunto alle materie prime (tramite la variazione negativa), il che consente di registrare come spesa solo le materie prime nel calcolo "Produzione - Materie prime". effettivamente consumato per la produzione dell'esercizio.

Inoltre, se il segno della variazione delle materie prime è negativo nella sezione "Spese" del Conto Economico quando le Scorte Finali > Scorte Iniziali, è in realtà perché Ciò ci consente di dedurre dalle spese il valore delle materie prime acquistate ma non consumate quest'anno, in quanto potenzialmente relative all'esercizio finanziario successivo..

È fondamentale comprendere bene questi concetti, per non perdersi mai tra i segni e le variazioni del conto economico.

Riguardo alla variazione delle scorte di merci (acquisto/rivendita)

Inoltre, questa logica si applica ugualmente alle materie prime, che abbiamo appena visto, e ai beni destinati alla rivendita senza trasformazione. C'è però una piccola sfumatura da considerare in questa logica.

Per i beni (acquisto/rivendita senza trasformazione) → la logica è esattamente la stessa delle materie prime in termini di formula:

Variazione delle scorte di merci = Scorte iniziali – Scorte finali (conto 6037).

Compare anche nelle spese operative, subito dopo "Acquisti di beni".

Tuttavia, è importante notare che il calcolo della variazione delle scorte viene utilizzato per determinare il costo dei beni effettivamente venduti, ovvero collega gli acquisti alle vendite effettuate durante l'esercizio fiscale. In questo caso, non è coinvolta alcuna conversione; l'obiettivo è determinare il costo dei beni che sono stati effettivamente venduti.

Le merci ancora in magazzino alla chiusura non sono ancora state "utilizzate": il loro costo rimane iscritto nello stato patrimoniale, non nel conto economico, il che ci porta al punto successivo.

Il caso di beni acquistati ma non ancora venduti

A differenza dei prodotti finiti fabbricati dall'azienda (che danno luogo a "produzione immagazzinata" come prodotti operativi), I beni destinati all'acquisto/rivendita non generano alcun ricavo finché non vengono venduti.. Semplicemente, rimangono registrati come attività nel bilancio (conto 37 – Magazzino merci).

Il loro unico impatto sul conto economico si manifesta attraverso la variazione delle scorte di merci (conto 6037), che compare nelle spese operative e consente di rettificare gli "Acquisti di merci" in modo da includere solo il costo delle merci effettivamente vendute durante l'esercizio finanziario.

Pertanto, proprio come nel caso delle materie prime, quando la variazione delle merci è negativa (ovvero, quando le scorte finali sono superiori alle scorte iniziali), tale variazione appare come un valore negativo nella sezione dei costi del conto economico.

Questo segno negativo ci permette di dedurre dalle spese il valore dei beni acquistati ma non venduti durante l'esercizio finanziario, perché potenzialmente si riferiscono all'esercizio fiscale successivo. Non vogliamo registrarle come spese. che il costo dei beni effettivamente venduti durante l'anno fiscale.

Riepilogo dei prodotti/beni finiti

La semplice regola da ricordare:

• Ciò che viene prodotto dall'azienda ma non venduto → viene aggiunto ai prodotti (produzione a magazzino).
• Ciò che viene acquistato (materiali o beni) e non ancora consumato/venduto → viene eliminato dalle spese tramite la variazione negativa delle scorte.

Ecco una tabella riassuntiva:

Situazione	Tipo di stock	Voce nel conto economico	Formula	Quando il titolo aumento	Quando il titolo diminuisce	effetto desiderato
Prodotti finiti o in fase di lavorazione	Prodotti finiti	Produzione immagazzinata (prodotti)	Scorte finali – Scorte iniziali	+ Prodotto	- Prodotto	Riconoscere la ricchezza creato
Materie prime consumate	Materie prime	Variazione di stock (spese)	Scorte iniziali – Scorte finali	– Spese	+ Spese	Riflettere il costo consuma
Beni acquistati per la rivendita	Merce	Variazione di stock (spese)	Scorte iniziali – Scorte finali	– Spese	+ Spese	Riflettere il costo dei beni venduto

Questi concetti sono in qualche modo controintuitivi, ed è per questo che è importante comprenderli appieno. Si tratta semplicemente di sviluppare un esercizio mentale.

Due metodi equivalenti di contabilizzazione della produzione immagazzinata

Nota importante: alcune opere spiegano la produzione immagazzinata in modo diverso. Affermano che "il costo dei beni venduti viene detratto dalle spese".

In realtà, ciò equivale esattamente ad aggiungere la produzione immagazzinata ai prodotti.

Esempio: se produci prodotti invenduti per un valore di 50.000 €, puoi:

• aggiungere +€50.000 di prodotti (produzione immagazzinata valutata al costo, che rappresenta una spesa); ;
• oppure detrarre il prezzo di costo di 50.000 € dai costi di produzione.

Il risultato finale è identico. Il principio contabile generale francese opta per la prima soluzione, in quanto permette di visualizzare al meglio la ricchezza effettivamente creata durante l'esercizio finanziario.

Oneri finanziari

Come suggerisce il nome, le spese finanziarie sono costi relativi a questioni finanziarie, come ad esempio gli interessi sui prestiti. Queste spese vengono detratte dai ricavi finanziari, determinando il risultato economico, che spesso rappresenta una voce secondaria nel conto economico delle piccole e medie imprese.

Spese eccezionali

Infine, abbiamo le spese straordinarie, legate a circostanze impreviste, come ad esempio una multa. Si tratta di spese non correlate all'attività principale dell'azienda. È importante monitorarle, proprio come si fa con i ricavi straordinari, perché il conto economico di un anno può apparire "anomalo" rispetto al normale a causa di spese o ricavi straordinari che non riflettono la performance a lungo termine dell'azienda.

I vari risultati del conto economico

Ora che abbiamo compreso bene ogni carico e ogni titolo di prodotto, i 4 tipi di risultati menzionati all'inizio di questo capitolo assumono il loro pieno significato:

• Il risultato operativo (che ci auguriamo positivo) misura il margine legato alle attività dell'azienda; è l'indicatore più importante.
• Il risultato finanziario e il risultato straordinario stimano i margini finanziari e straordinari (che possono essere negativi senza che ciò costituisca un problema).
• Infine, il risultato netto è pari al risultato operativo + risultato finanziario (o – risultato finanziario se negativo) + risultato straordinario (o – risultato straordinario se negativo).

Il conto economico ci permette quindi di individuare 4 tipologie di risultati:

• Risultato operativo:

È la differenza tra reddito operativo e costi operativi. Rappresenta ciò che l'azienda "guadagna" dal suo core business, ovvero dalle sue attività operative.

Esempio: per un ristorante, sono semplicemente le vendite da cui sottraiamo gli acquisti di beni e tutte le spese legate al funzionamento (ad esempio l'affitto, gli stipendi, ecc.).

• Il risultato finanziario:

Si riferisce ai prodotti finanziari (ad esempio, investimenti) meno le spese finanziarie (ad esempio, interessi sui prestiti bancari).

Per molte aziende questo risultato è spesso negativo, ma l'importo è spesso marginale, quindi non c'è motivo di preoccuparsi, poiché non si tratta di voci legate al core business dell'azienda.

• Il risultato eccezionale:

Qui ci riferiamo a prodotti eccezionali (ad esempio: una donazione, la vendita di attrezzature o qualsiasi altro arricchimento di natura eccezionale) meno spese eccezionali (ad esempio: una multa, un risarcimento a seguito di una sentenza del Tribunale del Lavoro, ecc.).

Anche in questo caso, salvo qualche eccezione, il risultato, spesso negativo, non è allarmante, perché dovrebbe restare marginale rispetto ai movimenti legati all'attività dell'azienda.

• Il risultato netto

Nel risultato netto aggiungiamo:

Risultato operativo + Risultato finanziario + Risultato straordinario – Partecipazione agli utili dei dipendenti – Imposta sulle società.

In Francia la partecipazione è un piano di risparmio dei dipendenti che garantisce la ridistribuzione, a beneficio dei dipendenti, di una quota degli utili aziendaliViene quindi sottratto dal risultato netto, allo stesso modo dell'imposta sulle società, per avere il risultato netto, quindi il margine finale dell'azienda.

È questo utile netto che ci dirà se l'azienda è redditizia o meno. E questo utile netto verrà aggiunto al Patrimonio Netto, nella sezione Passività dello Stato Patrimoniale dell'azienda, ma niente panico, spiegherò tutto nel prossimo capitolo.

Tabella teorica del conto economico secondo la presentazione a listino del PCG francese (comunemente utilizzata per le PMI)

Di seguito è riportata una vista dettagliata del Conto Economico basato sul Piano Contabile Generale Francese, per dare un'idea di ogni conto spese e di ogni conto entrate.

Questo è esattamente il tipo di rendiconto economico che un'azienda riceve dal proprio commercialista in Francia. Include l'utile operativo, ma non necessariamente l'EBITDA o il valore aggiunto, ad esempio.

CONTO ECONOMICO (anno finanziario dal __/__/____ al __/__/____)

I – PRODOTTI OPERATIVI: redditi generati dall’attività principale dell’impresa

• Ricavo netto delle vendite: vendite totali al netto di detrazioni quali sconti o resi (che includono la produzione di beni e servizi venduti)
• Produzione in stock: valore dei prodotti fabbricati ma ancora in stock, non venduti
• Immobilizzazioni: valore dei prodotti realizzati per uso interno dell'azienda, come i macchinari
• Sussidi operativi: aiuti finanziari ricevuti dallo Stato per l'attività corrente (e non per investimenti a lungo termine)
• Altri redditi: redditi diversi connessi all'attività, come ad esempio l'affitto percepito
• Storno di ammortamenti e accantonamenti: recupero di importi precedentemente accantonati per usura o rischi

II – SPESE DI GESTIONE: spese connesse all’attività principale dell’impresa

• Acquisti di beni: costo dei prodotti acquistati per la rivendita così come sono (acquisto/rivendita)
• Variazione delle scorte: rappresenta la differenza tra le scorte all'inizio e alla fine dell'anno. Se le scorte alla fine dell'anno sono maggiori rispetto all'inizio, la variazione delle scorte è negativa perché le scorte sono aumentate. Dobbiamo quindi detrarre queste scorte dalle spese (da qui il valore negativo), poiché non abbiamo ancora venduto questi beni. Questo può sembrare controintuitivo, ma è dovuto al fatto che non si devono conteggiare due volte le spese relative all'acquisto di beni e le scorte invendute. Abbiamo già spiegato questo concetto in precedenza in questo corso e lo approfondiremo ulteriormente nei corsi successivi.
• Acquisti di materie prime e altre forniture: costo dei materiali utilizzati per la fabbricazione dei prodotti
• Variazione delle scorte di materie prime: Stessa logica della variazione delle scorte di merci. Variazione = Scorte iniziali - Scorte finali. Se positivo, perché le scorte finali sarebbero inferiori alle scorte iniziali, significa che sono state vendute più materie prime di quelle acquistate, quindi le spese operative vengono aumentate per riflettere il costo aggiuntivo dei materiali consumati (dal vecchio inventario), in modo che il conto economico mostri il vero costo di produzione dell'anno.
• Altri acquisti e spese esterne: spese come affitti, pubblicità o servizi esterni
• Imposte, tasse e simili: versamenti obbligatori allo Stato, esclusa l'imposta sui redditi
• Salari e stipendi: remunerazione pagata ai dipendenti
• Contributi previdenziali: contributi previdenziali versati ai dipendenti, come la previdenza sociale
• Ammortamenti e accantonamenti: importi accantonati per l'usura delle attività o per rischi futuri
• Altre spese: spese varie connesse all'attività, non classificate altrove

→ Risultato operativo (I – II): utile o perdita dell’attività principale, prima delle finanze e delle eccezioni

III – PRODOTTI FINANZIARI: redditi connessi alla finanza, quali investimenti

• Reddito da capitale proprio: reddito derivante da azioni detenute in altre società
• Altri interessi e proventi assimilati: interessi percepiti su prestiti o investimenti
• Storno di accantonamenti e trasferimenti di oneri: recupero di accantonamenti per rischi finanziari

IV – ONERI FINANZIARI: spese legate alla finanza, come prestiti

• Interessi e oneri simili: interessi pagati su debiti o prestiti
• Accantonamenti: importi accantonati per rischi finanziari futuri

→ Risultato finanziario (III – IV): utile o perdita da operazioni finanziarie

→ Risultato corrente prima delle imposte (Risultato operativo + Risultato finanziario): utile o perdita totale derivante dall'attività normale, prima delle imposte e delle eccezioni

V – PRODOTTI ECCEZIONALI: redditi insoliti, non legati all’attività corrente

• Reddito da attività di gestione: plusvalenze straordinarie su vendite correnti insolite
• Plusvalenze: plusvalenze derivanti dalla vendita di beni importanti, come un edificio
• Rigiri di accantonamenti e trasferimenti di oneri: recupero di accantonamenti per rischi eccezionali

VI – ONERI ECCEZIONALI: spese insolite, non connesse all’attività corrente

• Spese per operazioni di gestione: perdite straordinarie sulle operazioni correnti
• Oneri sulle transazioni in conto capitale: perdite sulla vendita o distruzione di attività significative
• Accantonamenti: importi accantonati per rischi eccezionali futuri

→ Risultato eccezionale (V – VI): guadagno o perdita da eventi insoliti

VII – Partecipazione agli utili dei dipendenti: quota degli utili pagata ai dipendenti, se applicabile

VIII – Imposta sugli utili: imposta pagata sugli utili della società

→ RISULTATO NETTO DELL'ANNO (Utile o perdita): guadagno o perdita finale dell'anno, dopo tutto

Se vuoi esercitarti a memorizzare la tabella (cosa che consiglio), ti suggerisco di memorizzare semplicemente questa tabella, che è più leggibile e concisa:

Categoria	Libri	Costi	Paga
Sfruttamento	Vendite nette + Produzione immagazzinata/fissa + Sussidi + Altro + Storni	Acquisti + Variazione delle scorte Materie prime e merci + Spese esterne + Imposte + Stipendi + Contributi previdenziali + Assegnazioni + Altro	utile operativo
Finanziario	Interessi ricevuti + Altro	Interessi pagati + Assegnazioni	Risultato finanziario
Risultato corrente prima delle imposte			(Operazioni + Finanza)
Eccezionale	Guadagni insoliti + Ripressioni	Perdite insolite + Premi	Risultato eccezionale
Altri		Partecipazione agli utili dei dipendenti + Imposta sugli utili
Risultato netto			(Tutta la parte superiore)

Strumenti di analisi del conto economico: Saldi intermedi di gestione (IMB)

Sebbene il conto economico ufficiale venga presentato "per sua natura" (PCG), manager e analisti lo analizzano spesso in forma stratificata utilizzando il GIS, come abbiamo già detto.

Questi indicatori intermedi (non obbligatori, ma molto comuni) permettono di monitorare la redditività passo dopo passo.

Ecco la ripartizione più classica (da una prospettiva "commerciale/industriale"):

Fatturato
– Costi diretti (acquisti, materiali, subappalti)
= Margine lordo
– Spese operative (stipendi, affitto, ecc.)

+ Sussidi operativi
– Imposte e dazi (esclusa l'imposta sul reddito delle società)
= Surplus operativo lordo (EBE) ← equivalente approssimativo dell'EBITDA anglosassone

– Ammortamenti e accantonamenti operativi

+ Annullamento delle disposizioni
+ Altri prodotti – Altre spese operative
= Utile operativo (EBIT)

+ Prodotti finanziari – Spese finanziarie
= Utile corrente prima delle imposte (CBT)

± Risultato eccezionale
– Imposta sugli utili
= Risultato netto

Illustreremo nel dettaglio il calcolo preciso di ciascun GIS, con esempi e formule., in un capitolo successivo dedicato a questi GIS. In questa fase, se la situazione vi sembra complicata, non è necessario ricordare tutto in una volta, ma è sufficiente comprendere che la tabella sopra riportata è in realtà identica a quella del conto economico, ma ne illustra le voci in un modo che facilita l'analisi finanziaria.

Infatti, come si può notare dalla tabella del conto economico, partiamo sempre dai ricavi, dai quali deduciamo le spese operative. La differenza sta nel fatto che suddividiamo il risultato operativo in due sotto-conti, che sono i seguenti:

• Margine lordo: calcola la differenza tra i ricavi e i costi operativi direttamente correlati alle vendite, ovvero il costo di acquisto dei beni venduti (per i prodotti finiti) e il costo delle materie prime trasformate e utilizzate nei prodotti venduti.
• EBITDA: che rappresenta un saldo gestionale molto importante, e che costituisce la continuazione del normale calcolo REX, ma nel quale non vengono presi in considerazione ammortamenti e accantonamenti, né altri ricavi e costi operativi, poiché si ritiene che non siano correlati alla normale attività dell'azienda.

Tuttavia, la logica alla fine rimane la stessa: si parte dai ricavi, si deducono le spese operative, poi le spese finanziarie e infine le spese straordinarie.

Conto economico – Presentazione IFRS (esempio generico)

Gli standard internazionali (IFRS, IAS 1) privilegiano una presentazione per funzione piuttosto che per natura. L'obiettivo è fornire una panoramica più concisa e comparabile tra aziende di diversi paesi.

Ecco un esempio generico di Conto economico complessivo:

CONTO ECONOMICO per l'anno terminato il //____

Reddito operativo (ricavi) =
Fatturato (ricavi derivanti da contratti con i clienti)
+ Altri proventi operativi

Spese operative =

costo delle vendite
+ Spese di vendita
+ Spese amministrative
+ Costi di ricerca e sviluppo (se significativi)
+ Altre spese operative

→ Ricavi – Spese operative = Utile operativo (EBIT)

Elementi finanziari:

Prodotti finanziari
– Oneri finanziari (compresi gli interessi)

→ EBIT – Risultato finanziario = Utile ante imposte

Imposta sul reddito (spesa per imposte sul reddito)

→ Risultato netto del periodo (Utile del periodo)

Altri proventi complessivi: differenze di cambio, utili/perdite su strumenti finanziari, ecc.

→ Reddito complessivo totale

Nota importante: dal 2027 (IFRS 18, introduzione graduale), la struttura diventerà ancora più standardizzata con categorie obbligatorie (Operativa, Investimenti, Finanziamenti). Per ora, la presentazione rimane abbastanza flessibile, ma prevale il principio "per funzione".

Anche in questo caso, se vi sentite disorientati, non fatevi prendere dal panico: a un'analisi più attenta, vi accorgerete che la logica rimane sostanzialmente la stessa, ma si tratta di scomporre le posizioni non in base alla natura, bensì in base alla funzione (in altre parole: "qual è lo scopo di questa carica?").

Nel conto economico per funzione, partiamo dai ricavi e, anziché eliminare tutte le spese operative voce per voce, le eliminiamo per funzione, il che equivale a sottrarre le seguenti voci dalle vendite:

• Costo del venduto: come nella tabella GIS precedentemente discussa, si tratta del costo di acquisto dei beni effettivamente venduti (acquisto/rivendita) e del costo del venduto dei prodotti finiti effettivamente venduti, ottenuti dalla trasformazione di materie prime. Pertanto, questa voce riguarda il costo di ciò che è stato venduto (un costo relativo esclusivamente alle materie prime e non ai costi della manodopera; questo è ciò che viene definito prezzo di costo).
• Successivamente, dedurremo le spese relative alla funzione vendite (ad esempio, gli stipendi dei venditori, le spese relative alle loro attività, ecc.). Nota: si tratta comunque di spese operative; le raggruppiamo semplicemente per funzione. Quindi, anziché includere gli stipendi nella loro interezza, li suddivideremo per funzione, in questo caso, una parte degli stipendi relativi ai venditori.
• Successivamente, dedurremo i costi amministrativi: quindi, ad esempio, gli stipendi, ma quelli relativi al personale che lavora in ufficio e che in genere sono costi di supporto.
• Successivamente, escludiamo i costi di ricerca e sviluppo, quindi le altre spese operative che non rientrano nelle funzioni precedenti.

Questo ci fornisce il REX, che in inglese si chiama EBIT, ovvero Utile prima degli interessi e delle imposte, dal quale sottraiamo il risultato finanziario per ottenere, alla fine, il risultato netto.

Attenzione però: c'è una sottigliezza da sapere riguardo al conto economico per funzione, in relazione agli ammortamenti: a differenza del conto economico per natura, gli ammortamenti nel conto economico per funzione sono a loro volta suddivisi in base alle funzioni a cui si riferiscono.

Ad esempio, se un macchinario di produzione viene ammortizzato, la spesa di ammortamento relativa a tale macchinario è inclusa nei costi di produzione, quindi questa spesa si trova nella parte relativa ai costi di vendita.

Versione analitica del conto economico per funzione

Analogamente a quanto fatto per il conto economico per natura, ecco una tabella "analitica" del conto economico per funzione, al fine di comprendere meglio la logica e confrontare questa versione analitica con quella del conto economico per natura.

Ciclo	Posizioni	Saldi provvisori
ciclo operativo	Vendite (Ricavi) – Costi di vendita – Spese commerciali – Spese generali (o spese amministrative) – Costi di ricerca e sviluppo	Risultato operativo
ciclo di investimento	(inclusi nei costi e nelle commissioni di vendita sopra indicati)	(già integrato)
Ciclo di finanziamento	– Spese finanziarie nette meno entrate finanziarie	Risultato attuale
Operazioni non ricorrenti e implicazioni fiscali	+ Risultato non ricorrente – Imposta sulle società	Risultato netto

Confronto visivo degli approcci

Ecco uno schema riassuntivo che confronta i due metodi di preparazione di un conto economico analitico:

Nota: l'EBITDA (utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni) nel conto economico è per sua natura l'equivalente approssimativo dell'EBITDA internazionale. Misura il patrimonio generato dalle attività correnti prima di considerare ammortamenti e svalutazioni. Nella presentazione per funzione, gli ammortamenti sono già inclusi nel costo del venduto e nelle spese, quindi l'utile operativo (EBIT) si ottiene direttamente.

Ed ecco un confronto delle vendite più consistenti:

Concetto francese (PCG + SIG)	Equivalente anglosassone / IFRS approssimativo
Surplus operativo lordo (GOS)	EBITDA
Utile operativo (EBIT)	EBIT (utile operativo)
Utile corrente ante imposte (CPBT)	EBT (Guadagni prima delle imposte)
Risultato netto	Utile netto/profitto del periodo

Perché questi due approcci coesistono?

• PCG + SIG: molto dettagliato, orientato alla gestione interna e fiscale (Francia, Belgio, ecc.).
• IFRS: più concisi, orientati agli investitori e con possibilità di confronto internazionale (gruppi quotati, società estere).

In pratica, molte aziende francesi producono entrambi i tipi di bilancio: il conto economico legale PCG da depositare presso il registro delle imprese e una versione analitica (simile agli standard SIG o IFRS) per la dirigenza e le banche.

Risultato netto e stato patrimoniale

Il risultato netto "finale" verrà registrato come passività nel bilancio dell'azienda..

Se il risultato è positivo, ciò "alimenterà" positivamente le risorse dell'azienda, e a quel punto sarà necessario decidere cosa fare con questo denaro (riporto a nuovo, riserve, dividendi, ecc.).

Se il valore è negativo, diminuirà l'ammontare del patrimonio netto, con la possibilità che quest'ultimo diventi negativo nel caso in cui le perdite superino gli importi disponibili nel patrimonio netto; la somma negativa del patrimonio netto in bilancio rappresenta la traduzione finanziaria delle perdite subite dall'azienda.

Esercizio: Impara come preparare un conto economico per natura e per funzione

Per mettere in pratica i concetti appresi in questo corso, ecco un caso pratico in cui potrete provare a redigere un conto economico.

DICHIARAZIONE — Il Laboratorio del Legno

L'Atelier du Bois è una piccola impresa che produce e vende tavoli in legno massello di quercia. Ha ottenuto un prestito bancario per finanziare i macchinari e investe regolarmente la liquidità in eccesso in prestiti a breve termine.

Durante l'esercizio finanziario N, l'azienda ha inoltre subito una penale contrattuale a causa di un ritardo nella consegna. Sulla base dei dati riportati di seguito, sarà necessario presentare il conto economico utilizzando due approcci distinti.

Ecco le informazioni che devi sapere su questa azienda:

Dati dall'esercizio N

Dati	Valore
Prezzo medio di vendita di un tavolo	450 €
Tabelle prodotte durante l'esercizio	1 200
Tavoli venduti	1 050
Scorte iniziali di prodotti finiti	80 tavoli — prezzo di costo: 280 €/unità
Scorte finali di prodotti finiti	230 tavoli — prezzo di costo: 280 €/unità
Acquisti di materie prime	240 000 €
Scorte iniziali di materie prime	28 000 €
scorte finali di materie prime	45 000 €
Costi del personale — totali	148 000 €
compresa la produzione	95 000 €
compreso il settore commerciale	33 000 €
compresa l'amministrazione	20 000 €
Altri oneri esterni	42 000 €
Ammortamento totale	28 000 €
compresa la produzione	18 000 €
compreso il settore commerciale	6 000 €
compresa l'amministrazione	4 000 €
Spese per interessi sui prestiti	8 400 €
Prodotti finanziari (investimenti a breve termine)	2 100 €
Penale contrattuale (ritardo nella consegna)	3 500 €
aliquote dell'imposta sulle società	25 %

Domanda 1 — Conto economico per sua natura (principi contabili francesi)

Presentare il conto economico completo secondo i principi contabili generalmente accettati in Francia (GAAP), distinguendo tra i tre livelli di utile o perdita: utile operativo (EBIT), utile o perdita finanziaria e utile o perdita straordinaria. Calcolare quindi l'utile ante imposte, l'imposta sul reddito delle società e l'utile o perdita netta.

Domanda 2 — Conto economico per funzione (IFRS / IAS 1)

Presentare il conto economico per funzione. Includere gli elementi finanziari e le sanzioni, attenendosi scrupolosamente alle regole di presentazione imposte dallo IAS 1.

Domanda 3 — Confronto dei risultati netti

Confronta i risultati netti ottenuti nelle due presentazioni e commenta. I risultati sono identici? Perché la struttura dei due conti economici differisce per quanto riguarda le voci finanziarie e straordinarie?

Domanda 4 — Trattamento della sanzione secondo gli IFRS

Spiegate in modo preciso perché il concetto di "risultato eccezionale" non esiste nell'IFRS (IAS 1) e come viene trattata la penale di 3.500 € nella presentazione della funzione. Quali sono le implicazioni in termini di analisi finanziaria?

Domanda 5 (bonus) — Produzione immagazzinata

Spiega perché "Produzione immagazzinata" appare come un prodotto nella presentazione per sua natura, ma non nella presentazione per funzione.

Nota: il prezzo unitario di €280 è coerente con i costi di produzione dell'anno fiscale. È possibile verificarlo prima di iniziare.

CORRETTO — Il laboratorio di falegnameria

Risposta 1 – Conto economico per sua natura

Per rispondere alla prima domanda, la cosa più importante è stabilire la struttura di base del conto economico. Se ricordate bene la struttura, dobbiamo partire dai ricavi, dai quali sottrarremo tutte le spese operative, poi le spese finanziarie e infine le spese straordinarie.

Conto economico per natura — Anno fiscale N	Quantità
RISULTATI OPERATIVI
Ricavo = 1.050 × 450 €	472 500 €
Produzione immagazzinata = 150 tavoli × 280 €	+ 42 000 €
Acquisti di materie prime	240 000 €
Variazione delle scorte di materie prime = SF − SI = 45.000 − 28.000	- 17.000 €
→ Consumo netto di materie prime	223 000 €
costi del personale	148 000 €
Altri oneri esterni	42 000 €
Spese di ammortamento e svalutazione	28 000 €
Utile operativo (EBIT)	73 500 €
RISULTATO FINANZIARIO
Prodotti finanziari investimento a breve termine	+ 2 100 €
Spese di interessi prestito bancario	- 8.400 €
Risultato finanziario	- 6.300 €
RISULTATO ECCEZIONALE
Prodotti eccezionali	0 €
Spese eccezionali sanzione contrattuale	- 3.500 €
Risultato eccezionale	- 3.500 €
IMPOSTA SULLE SOCIETÀ
Risultato prima dell'IS 73.500 − 6.300 − 3.500	63 700 €
Imposta sulle società 63.700 × 25 %	- €15.925
Risultato netto	47 775 €

Risposta 2 – Conto economico per funzione

Conto economico per funzione — Esercizio N	Quantità
Reddito	472 500 €
Costo di vendita = 1050 tavoli × 280 €	- 294.000 €
Margine lordo = Ricavi – Costo del venduto (37,8 %)	178 500 €
COSTI OPERATIVI
Personale di vendita	33 000 €
Ammortamento commerciale	6 000 €
Spese commerciali totali	39 000 €
Personale amministrativo	20 000 €
Altri oneri esterni	42 000 €
ammortamento amministrativo	4 000 €
Altre spese operative penale contrattuale — IAS 1	3 500 €
Spese amministrative totali e altre spese operative	69 500 €
Utile operativo (EBIT)	70 000 €
RISULTATO FINANZIARIO
Prodotti finanziari	+ 2 100 €
Oneri finanziari	- 8.400 €
risultato finanziario netto	- 6.300 €
risultato al lordo delle imposte	63 700 €
Imposta sulle società 63.700 × 25 %	- €15.925
Risultato netto	47 775 €

Risposta 3 – Confronto dei risultati netti

Il risultato netto è identico (€47.775), poiché entrambi i metodi si basano sugli stessi flussi economici. La differenza risiede nella struttura del conto, non nel risultato finale.

L'utile operativo differisce tra i due metodi (€73.500 secondo i principi contabili francesi contro €70.000 secondo gli IFRS). Ciò è dovuto al fatto che, secondo gli IFRS, la penale di €3.500 è inclusa nelle spese operative (riducendo quindi l'utile operativo), mentre secondo i principi contabili francesi viene contabilizzata separatamente come voce straordinaria nella voce delle spese operative. Si tratta di una differenza di analisi, non di misurazione.

Risposta 4 – Trattamento della sanzione secondo gli IFRS

Lo IAS 1 (§87) vieta esplicitamente la presentazione di prodotti o spese come voci "straordinarie", sia nel corpo del conto economico che nelle note.

Il ragionamento degli enti preposti alla definizione degli standard è duplice:

• La qualificazione di "eccezionale" è soggettiva e non definita con precisione, il che compromette la comparabilità dei bilanci tra le diverse aziende e tra i diversi esercizi finanziari.
• Chi utilizza i bilanci (investitori, analisti) potrebbe essere tentato di escludere questi elementi dalla propria analisi, il che distorcerebbe la valutazione delle prestazioni effettive.

Secondo i principi contabili IFRS, la penale di 3.500 euro è inclusa tra le altre spese operative all'interno dell'utile operativo. Se di entità significativa, deve essere indicata nelle note al bilancio (natura e importo), ma non può essere presentata separatamente come voce "eccezionale".

Implicazioni per l'analisi finanziaria:

• L'EBIT (utile operativo) secondo gli IFRS è più prudente: include tutti gli eventi relativi all'attività aziendale, compresi gli incidenti una tantum.
• Un analista che desideri normalizzare il risultato deve farlo autonomamente utilizzando le informazioni contenute nell'appendice, il che richiede un'esplicita operazione di rielaborazione.
• Nel contesto del PCG, isolare il risultato eccezionale facilita la lettura dell'andamento ricorrente, ma crea un rischio di ottimizzazione: un'azienda potrebbe essere tentata di classificare determinate spese come "eccezionali" per migliorare il proprio risultato operativo.

Risposta 5 – Produzione immagazzinata

Nel metodo contabile, per sua natura, vengono registrate tutte le spese sostenute durante l'esercizio, siano esse relative a tavoli venduti o a tavoli ancora in magazzino. Se queste spese totali fossero considerate esclusivamente in relazione ai ricavi, si otterrebbe un utile anormalmente basso. La voce "Produzione in magazzino" (€ 42.000, registrata come ricavo) funge da meccanismo correttivo: annulla la parte di spesa corrispondente ai 150 tavoli non ancora venduti, in modo che solo le spese relative ai 1.050 tavoli venduti incidano sull'utile.

Nel metodo basato sulle funzioni, questo meccanismo non è necessario: il costo del venduto viene calcolato direttamente solo sulle unità vendute (1.050 × 280 €). I costi dei tavoli tenuti in magazzino non vengono mai inclusi nel conto economico, ma rimangono valutati nello stato patrimoniale come scorte di prodotti finiti.

Rispetto alla valutazione del prezzo di costo

Il prezzo di costo è di 280 € per unità. Per verificare che il costo totale di produzione per l'esercizio finanziario sia coerente con questo prezzo di costo, possiamo confrontare i due. A tal fine, sommiamo tutti i costi di produzione per l'esercizio finanziario, che includono:

• l'acquisto di materie prime rettificato (ossia quello acquistato e trasformato durante l'esercizio finanziario, e non quello collegato all'esercizio finanziario precedente): €240.000 - €17.000 = €223.000; ;
• Costi del personale relativi alla produzione: 95.000 €
• e l'ammortamento relativo alla produzione: 18.000 euro.

Costo totale di produzione = 223.000 + 95.000 + 18.000 = €336.000

Colleghiamo questo costo totale di produzione alle unità prodotte (e non a quelle effettivamente vendute, perché stiamo cercando di conoscere il prezzo di costo e non il prezzo di vendita): 336.000 / 1.200 tavoli = 280 € / unità.

Il prezzo di costo è quindi coerente con il costo totale di produzione per l'esercizio fiscale!

Conclusione

Il conto economico è il documento fondamentale che un leader aziendale, un responsabile decisionale, un manager o un acquirente deve saper leggere, perché permette di valutare la sostenibilità del modello di business dell'azienda, anno dopo anno.

La maggior parte dei non esperti si limita a chiedere informazioni sul fatturato e sull'affitto, e vagamente sui costi del personale, senza analizzare nel dettaglio il conto economico, il che rappresenta un grave errore.

Ora che abbiamo capito come preparare e leggere un conto economico, nel prossimo capitolo scopriremo da cosa è composto lo stato patrimoniale e nelle lezioni successive vedremo quali indicatori si possono ricavare dal conto economico per valutare la salute finanziaria di un'azienda e soprattutto la sua redditività per l'esercizio a cui si riferisce il conto economico.

Non esitate ad iscrivervi al blog e a lasciare un commento, ci vediamo presto per il prossimo capitolo.

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