Caso di studio: conto economico per natura e per funzione (inclusi reddito operativo e flusso di cassa)

Contesto - L'Atelier du Goût è un'azienda artigianale produttrice di biscotti di alta qualità (frollini con frutta secca e cioccolato fondente). L'azienda si avvale di un team di produzione, una piccola forza vendita e un reparto amministrativo. Sarai responsabile della ricostruzione dei bilanci per l'esercizio fiscale, della redazione del conto economico nei suoi due formati (per natura e per funzione) e della successiva analisi delle performance.

1. Determinare la quantità di scatole effettivamente vendute durante l'esercizio, nonché la variazione delle scorte di prodotti finiti (in unità).

Scatole vendute:
unità

Variazione delle scorte di prodotti finiti:
unità

2. Calcolare il fatturato per l'esercizio fiscale. La valutazione della produzione immagazzinata verrà affrontata nel quinto trimestre.

Reddito:
€

3. Ricostruire l'importo totale degli acquisti di materie prime per l'anno fiscale.

Acquisto di materie prime:
€

4. Calcolare la variazione delle scorte di materie prime (convenzione PCG: Scorte iniziali – Scorte finali).

Variazione delle scorte di materie prime:
€

5. Calcola il costo totale di una scatola di biscotti integrando unicamente Costi di produzione: materie prime, manodopera, altri costi esterni di produzione e ammortamento della produzione. Calcolare il valore della produzione immagazzinata.

Prezzo unitario:
€

Produzione immagazzinata:
€

6. Redigere il conto economico per natura completando le voci seguenti.

Produzione venduta:
€

+ Produzione immagazzinata:
€

= Risultato dell'esercizio:
€

– Consumo di materie prime (acquisti + variazione SI–SF):
€

– Altri oneri esterni (totale):
€

= Valore aggiunto:
€

– Costi del personale (incluse tutte le funzioni):
€

= Surplus operativo lordo (EBE):
€

– Ammortamenti (totale):
€

= Risultato operativo:
€

– Oneri finanziari:
€

= Utile attuale prima delle imposte:
€

± Risultato non ricorrente (plusvalenza o minusvalenza da cessione):
€

= Risultato al lordo delle imposte:
€

– Imposta sulle società:
€

= Risultato netto:
€

7. Calcola il costo del venduto (CPV) a partire dal costo unitario di produzione e dal numero di scatole vendute.

Costo dei prodotti venduti:
€

8. Calcolare l'importo totale delle spese commerciali e amministrative (personale del gruppo + altre spese esterne + ammortamento di ciascuna funzione).

Spese commerciali:
€

Spese amministrative:
€

9. Redigere il conto economico per funzione fino all'utile operativo.

Reddito:
€

– Costo dei prodotti venduti:
€

= margine lordo:
€

– Spese commerciali:
€

– Spese amministrative:
€

= Risultato operativo:
€

10. Verifica che il risultato operativo ottenuto dalla funzione sia identico a quello ottenuto in natura. Spiega l'origine di questa uguaglianza (suggerimento: considera il ruolo della produzione immagazzinata rispetto al CPV).

11. Calcola il valore contabile netto del forno a convezione alla data di cessione, quindi la plusvalenza (o minusvalenza) realizzata.

Valore contabile netto:
€

Guadagno (o perdita) di capitale derivante dalla cessione:
€

12. Calcola il flusso di cassa operativo (CFO) per l'anno utilizzando prima il metodo additivo (a partire dall'utile netto) e poi il metodo sottrattivo (a partire dall'EBITDA). Entrambi i metodi dovrebbero fornire lo stesso risultato.

CAF (metodo additivo: Utile netto + Allocazioni – Plusvalenze da cessione):
€

CAF (metodo sottrattivo: EBITDA – Spese finanziarie – Imposta sul reddito societario corrente):
€

13. Calcola i seguenti rapporti e commenta ciascuno di essi in due o tre frasi.

Tasso di margine lordo (Margine lordo / Ricavi):
%

Tasso di valore aggiunto (VA / Produzione):
%

Tasso di margine EBITDA (EBITDA / Entrate):
%

Peso dei costi del personale sul valore aggiunto:
%

Margine di profitto netto (utile netto / fatturato):
%

14. Riassunto: Cosa ti insegna la presentazione per sua natura che non avresti potuto apprendere per sua funzione (e viceversa)? Quali vantaggi gestionali offre ciascuna al responsabile de L'Atelier du Goût? (da 4 a 6 righe)

15. In base ai rapporti ottenuti, identificare due leve prioritarie per l'azione Cosa proporresti al manager per migliorare la redditività futura de L'Atelier du Goût? Giustifica la tua scelta con dei dati. (da 5 a 8 righe)

💡 Prima di iniziare, ecco la logica generale

Il conto economico riassume tutte le transazioni di un anno. Ne esistono due formati:

• Per natura (Standard francese PCG): i carichi sono classificati secondo cosa sono (materiali, personale, ammortamento, ecc.). Ciò è utile per comprendere il struttura dei costi.
• Per funzione (standard IFRS): le spese sono classificate secondo a cosa servono? (produrre, vendere, gestire). Questo è utile per capire dove il valore viene creato o consumato.

Entrambi inevitabilmente danno il stesso risultato netto — si tratta semplicemente di due modi diversi di presentare gli stessi dati.

Domanda 1 — Scatole vendute e variazione delle scorte

Applicazione:

• Scorte iniziali: 1.800 scatole
• Produzione: 14.000 scatole
• Scorte finali: 2.600 scatole

Scatole vendute = 1800 + 14000 − 2600 = 13.200 unità
Variazione delle scorte PF = Scorte finali − Scorte iniziali = 2.600 − 1.800 = +800 unità

Nota: la variazione delle scorte è positiva perché le scorte sono aumentate. L'azienda ha prodotto più di quanto ha venduto: l'eccedenza è rimasta in magazzino. Vedremo subito perché questo è importante.

Domanda 2 — Entrate

CA = 13.200 scatole × €22 = 290 400 €

Domanda 3 — Acquisti di materie prime

Fase 1: Calcolo del consumo di MP in valore

Per produrre una scatola, il costo sostenuto è esattamente quello indicato nella tabella:

• 0,80 + 1,20 + 0,40 + 1,10 = 3,50 € per messaggio privato per casella
• Per 14.000 scatole prodotte: 14.000 × 3,50 = 49 000 €

Fase 2: Valutazione delle scorte di materie prime

Fase 3: Calcolo degli acquisti

Acquisti = 49.000 + (4.085 − 3.350) = 49.000 + 735 = 49 735 €

Domanda 4 — Variazione delle scorte di materie prime

Variazione = 3350 − 4085 = -€735

Verifica: Consumo = Acquisti + Resto = 49.735 + (-735) = €49.000 ✓ (in linea con il passaggio 1 del Q3)

Domanda 5 — Costo unitario e produzione immagazzinata

I costi di produzione includono:

Costo unitario = €149.350 / 14.000 scatole = 10,668 € a scatola
Produzione in magazzino = 800 scatole × €10.668 = 8 534,29 €

Nota didattica: le 800 scatole nello stock finale erano effettivamente fabbricato durante l'anno fiscale. Se non li valutassimo, allocheremmo tutti i costi di produzione a sole 13.200 scatole vendute, il che sottostimerebbe il profitto. La produzione immagazzinata è un scrittura che neutralizza i costi di produzione delle scatole invendute.

Domanda 6 — Costruzione del conto per natura

Calcoli preliminari dei carichi:

• Costi totali del personale: (52.000 + 28.000 + 18.000) × 1,45 = 98.000 × 1,45 = 142 100 €
• Altri costi esterni: 14.000 + 6.200 + 4.800 + 5.500 + 3.500 + 1.200 = 35 200 €
• Ammortamento: 4.750 + 3.600 + 2.000 = 10 350 €  (forno 95.000/20 + veicolo 18.000/5 + informazioni 6.000/3)
• Spese finanziarie: 24.000 × 4,5 % = 1 080 €
• Plusvalenza da cessione: da calcolare nel Q11, prendiamo +6 000 € qui (vedi Q11 per i dettagli)

Lettura GIS: il valore aggiunto misura la ricchezza creata dall'azienda (produzione − consumo esterno).’EBITDA Misura la performance operativa pura, indipendentemente dalle politiche di investimento (ammortamento) e di finanziamento (interessi). risultato operativo Include l'usura del capitale. risultato attuale aggiunge la dimensione finanziaria. risultato netto In definitiva, è questo che conta per l'azienda.

Domanda 7 — Costo del venduto (CPV)

CPV = 13.200 × €10.668 = 140 815,71 €

Verifica: Costi totali di produzione = CPV + Produzione immagazzinata = 140.815,71 + 8.534,29 = €149.350 ✓

Domanda 8 — Spese commerciali e amministrative

Domanda 9 — Conto economico per funzione

Domanda 10 — Riconciliazione: perché entrambe danno lo stesso risultato?

Lo vediamo chiaramente 62 284,29 € in entrambe le presentazioni. Ecco perché questa uguaglianza è matematicamente valida:

💡 L'idea chiave: La produzione immagazzinata e il CPV svolgono ruoli simmetrici. Produzione immagazzinata rimuovere Il costo delle scatole invendute non è incluso nel conto per sua natura. Il CPV non conserva Il conto è suddiviso per funzione, mostrando i costi delle scatole vendute. Il risultato è lo stesso, ma ci sono due percorsi.

Domanda 11 — Plusvalenza derivante dalla vendita del forno

• Valore di acquisizione: 95.000 €
• Stanziamento annuale: 95.000 / 20 = 4.750 €/anno
• Detenuto per 4 anni → ammortamento accumulato = 4 × 4.750 = €19.000

VNC = 95.000 − 19.000 = 76 000 €
Guadagno di capitale = Prezzo di vendita − Valore contabile netto = 82.000 − 76.000 = +6 000 €

Domanda 12 — Capacità di autofinanziamento

Metodo 1 — additivo (dal risultato netto):

CIF = 43.682,79 + 10.350 − 6.000 = 48 032,79 €

Metodo 2 — sottrattivo (dall'EBITDA):

Partiamo dall'EBITDA (che esclude già ammortamenti e svalutazioni) e deduciamo le spese finanziarie e l'imposta sul reddito delle società sull'utile corrente. Nota: qui utilizziamo l'imposta sul reddito delle società sull'utile fluente, non l'IS totale — perché la plusvalenza (e il suo IS di 6.000 × 35 % = 2.100 €) sono esclusi.

IS attuale = 61.204,29 × 35 % = €21.421,50
CIF = 72.634,29 − 1.080 − 21.421,50 = 48 032,79 € ✓

Come previsto, i due metodi convergono. Il flusso di cassa operativo (CFO) di circa 48.000 euro rappresenta la liquidità che l'azienda potrebbe teoricamente destinare all'autofinanziamento (rimborso prestiti, nuovi investimenti, dividendi).

Domanda 13 — Rapporti e commenti

Commenti:

• Margine lordo del 51,5 % : molto robusto per l'industria alimentare (la media del settore si aggira intorno ai 30-35 %). Questa è la caratteristica distintiva di un posizionamento premium che giustifica un prezzo elevato rispetto al costo delle materie prime.
• Tasso di valore aggiunto pari a 71,8 % L'azienda si trasforma profondamente e dipende poco dagli acquisti esterni, il che è coerente con una produzione artigianale internalizzata.
• Margine EBITDA del 25 % : eccellente, segno di un'attività molto redditizia prima degli investimenti e degli impatti finanziari.
• FP / VA a 66,2 % È questo il settore da tenere d'occhio. Oltre due terzi della ricchezza creata vengono assorbiti dai salari. Per un'impresa artigianale o una PMI, questo è normale (elevata intensità di lavoro), ma lascia poco margine di manovra in caso di recessione economica.
• Margine netto di 15 % Livello molto buono, l'attività è redditizia e il sistema informativo incide logicamente sul risultato.

Domanda 14 — Natura contro funzione: quale visione offre ciascuna?

Entrambe le presentazioni portano allo stesso risultato finale, ma raccontano due storie diverse:

Secondo il direttore dell'Atelier du Goût: La presentazione, per sua stessa natura, gli permette di vedere che il I costi del personale ammontano a 142.100 euro. — la sfida principale della sua attività. La presentazione per funzione gli permette di vedere che il Il margine lordo è di 149.584 euro., che trascorre €54.500 in forma commerciale per generare questo margine e per poter confrontare questo rapporto vendite/margine lordo con quello dei concorrenti al fine di valutare l'efficacia della propria forza vendita.

Domanda 15 — Due leve di priorità

Leva 1: Sfruttare l'efficienza operativa attraverso la crescita dei volumi

Il margine lordo per unità è 22 − 10,67 = €11,33 per scatola. Le spese di vendita e amministrative (€54.500 + €32.800 = €87.300) sono in gran parte fisso. La vendita di 1.000 scatole aggiuntive genererebbe un margine lordo supplementare di circa 11.300 euro, senza un aumento proporzionale dei costi. Investire nelle vendite (ad esempio, aumentare il budget pubblicitario da 5.500 € a 12.000 €) potrebbe avere un rapido ritorno sull'investimento.

Leva 2 — Monitorare il costo delle materie prime, in particolare burro e cioccolato

Dei 3,50 euro di costo delle materie prime per confezione, il burro (1,20 euro) e il cioccolato (1,10 euro) rappresentano il 66% del costo totale, ovvero 32.200 euro all'anno. Questi due ingredienti sono storicamente soggetti a forti fluttuazioni di prezzo a livello mondiale. politica di acquisto anticipato Gli accordi pluriennali con i fornitori garantirebbero il margine. Una variazione di +10 % su questi due articoli costerebbe circa 3.220 € — ovvero 7,4 % del risultato netto.

💡 Riepilogo: L'azienda è sana (utile netto/ricavi = 15.160), non è in difficoltà. Le leve sono mirate a consolidare Si tratta di una posizione redditizia, non di un modo per risollevare una situazione. Il manager può valutare con sicurezza la possibilità di reinvestire il flusso di cassa (circa 48.000 euro) nella crescita aziendale.