案例研究：按性质和功能划分的损益表（包括营业收入和现金流量）

Contexte — L’Atelier du Goût est une biscuiterie artisanale qui fabrique des boîtes de biscuits premium (sablés aux fruits secs et chocolat noir). L’entreprise emploie une équipe de production, une petite force de vente et un pôle administratif. Vous êtes chargé(e) de reconstituer les flux de l’exercice, de construire le compte de résultat sous ses deux présentations (par nature et par fonction), puis d’analyser la performance.

1. Déterminez la quantité de boîtes réellement vendues pendant l’exercice ainsi que la variation de stock de produits finis (en unités).

Boîtes vendues :
unités

Variation de stock produits finis :
unités

2. Calculez le chiffre d’affaires de l’exercice. La valorisation de la production stockée sera traitée en Q5.

Chiffre d’affaires :
€

3. Reconstituez le montant total des achats de matières premières de l’exercice.

Achats de matières premières :
€

4. Calculez la variation de stock de matières premières (convention PCG : Stock initial – Stock final).

Variation de stock de matières premières :
€

5. Calculez le coût de revient complet d’une boîte de biscuits en intégrant uniquement les coûts de production : matières premières, main-d’œuvre de production, autres charges externes de production, et amortissements de production. En déduire la valorisation de la production stockée.

Coût de revient unitaire :
€

Production stockée :
€

6. Construisez le compte de résultat par nature en complétant les postes ci-dessous.

Production vendue :
€

+ Production stockée :
€

= Production de l’exercice :
€

– Consommation de matières premières (achats + variation SI–SF) :
€

– Autres charges externes (total) :
€

= Valeur ajoutée :
€

– Frais de personnel (charges comprises, toutes fonctions) :
€

= Excédent brut d’exploitation (EBE) :
€

– Dotations aux amortissements (total) :
€

= Résultat d’exploitation :
€

– Charges financières :
€

= Résultat courant avant impôt :
€

± Résultat non récurrent (plus ou moins-value de cession) :
€

= Résultat avant impôt :
€

– Impôt sur les sociétés :
€

= Résultat net :
€

7. Calculez le coût des produits vendus (CPV) à partir du coût de revient unitaire de production et du nombre de boîtes vendues.

Coût des produits vendus :
€

8. Calculez le montant total des frais commerciaux et des frais administratifs (regrouper personnel + autres charges externes + amortissements de chaque fonction).

Frais commerciaux :
€

Frais administratifs :
€

9. Construisez le compte de résultat par fonction jusqu’au résultat d’exploitation.

Chiffre d’affaires :
€

– Coût des produits vendus :
€

= Marge brute :
€

– Frais commerciaux :
€

– Frais administratifs :
€

= Résultat d’exploitation :
€

10. Vérifiez que le résultat d’exploitation par fonction est identique à celui obtenu par nature. Expliquez d’où vient cette égalité (indication : penser au rôle de la production stockée vs CPV).

11. Calculez la valeur nette comptable du four à convection à la date de cession, puis la plus-value (ou moins-value) réalisée.

Valeur nette comptable :
€

Plus-value (ou moins-value) de cession :
€

12. Calculez la capacité d’autofinancement (CAF) de l’exercice par la méthode additive (à partir du résultat net) puis par la méthode soustractive (à partir de l’EBE). Les deux méthodes doivent donner le même résultat.

CAF (méthode additive : Rés. net + Dotations – Plus-values de cession) :
€

CAF (méthode soustractive : EBE – Charges financières – IS courant) :
€

13. Calculez les ratios suivants et commentez-les en deux ou trois phrases pour chacun.

Taux de marge brute (Marge brute / CA) :
%

Taux de valeur ajoutée (VA / Production) :
%

Taux de marge d’EBE (EBE / CA) :
%

Poids des frais de personnel sur la VA :
%

Taux de marge nette (Résultat net / CA) :
%

14. Synthèse : que vous apprend la présentation par nature que vous n’auriez pas vu par fonction (et inversement) ? Quel intérêt managérial chacune présente-t-elle pour le dirigeant de L’Atelier du Goût ? (4 à 6 lignes)

15. Au regard des ratios obtenus, identifiez deux leviers d’action prioritaires que vous proposeriez au dirigeant pour améliorer la rentabilité future de L’Atelier du Goût. Justifiez votre choix de manière chiffrée. (5 à 8 lignes)

💡 Avant de commencer — la logique générale

Le compte de résultat retrace toutes les opérations d’une année. Deux présentations existent :

• Par nature (norme française PCG) : on classe les charges selon ce qu’elles sont (matières, personnel, amortissements…). C’est utile pour comprendre la structure des coûts.
• Par fonction (norme IFRS) : on classe les charges selon à quoi elles servent (produire, vendre, administrer). C’est utile pour comprendre où la valeur est créée ou consommée.

Les deux donnent forcément le même résultat net — c’est juste deux manières de présenter les mêmes chiffres.

Question 1 — Boîtes vendues et variation de stock

Application :

• Stock initial : 1 800 boîtes
• Production : 14 000 boîtes
• Stock final : 2 600 boîtes

Boîtes vendues = 1 800 + 14 000 − 2 600 = 13 200 unités
Variation de stock PF = Stock final − Stock initial = 2 600 − 1 800 = +800 unités

Note : la variation de stock est positive car le stock a augmenté. L’entreprise a produit plus qu’elle n’a vendu — l’excédent est resté en stock. On va voir tout de suite pourquoi c’est important.

Question 2 — Chiffre d’affaires

CA = 13 200 boîtes × 22 € = 290 400 €

Question 3 — Achats de matières premières

Étape 1 : Calcul de la consommation de MP en valeur

Pour fabriquer une boîte, on consomme exactement le coût indiqué dans le tableau :

• 0,80 + 1,20 + 0,40 + 1,10 = 3,50 € de MP par boîte
• Pour 14 000 boîtes produites : 14 000 × 3,50 = 49 000 €

Étape 2 : Valorisation des stocks de MP

Étape 3 : Calcul des achats

Achats = 49 000 + (4 085 − 3 350) = 49 000 + 735 = 49 735 €

Question 4 — Variation de stock de matières premières

Variation = 3 350 − 4 085 = −735 €

Vérification : Consommation = Achats + Variation = 49 735 + (−735) = 49 000 € ✓ (cohérent avec l’étape 1 de Q3)

Question 5 — Coût de revient unitaire et production stockée

Coûts de production à inclure :

Coût de revient unitaire = 149 350 € / 14 000 boîtes = 10,668 € par boîte
Production stockée = 800 boîtes × 10,668 € = 8 534,29 €

Note pédagogique : les 800 boîtes en stock final ont bien été fabriquées pendant l’exercice. Si on ne les valorisait pas, on imputerait toutes les charges de production à seulement 13 200 boîtes vendues — ce qui sous-estimerait le résultat. La production stockée est une écriture qui neutralise les charges de production des boîtes non vendues.

Question 6 — Construction du compte par nature

Calculs préalables des charges :

• Frais de personnel totaux : (52 000 + 28 000 + 18 000) × 1,45 = 98 000 × 1,45 = 142 100 €
• Autres charges externes : 14 000 + 6 200 + 4 800 + 5 500 + 3 500 + 1 200 = 35 200 €
• Dotations amortissements : 4 750 + 3 600 + 2 000 = 10 350 €  (four 95 000/20 + véhicule 18 000/5 + info 6 000/3)
• Charges financières : 24 000 × 4,5 % = 1 080 €
• Plus-value de cession : à calculer en Q11, on prend +6 000 € ici (voir Q11 pour le détail)

Lecture des SIG : la 附加价值 mesure la richesse créée par l’entreprise (production − consommations venues de l’extérieur). L’息税折旧摊销前利润 mesure la performance opérationnelle pure, indépendamment de la politique d’investissement (amortissements) et de financement (intérêts). Le résultat d’exploitation intègre l’usure du capital. Le résultat courant ajoute la dimension financière. Le 净结果 est ce qui revient in fine à l’entreprise après tout.

Question 7 — Coût des produits vendus (CPV)

CPV = 13 200 × 10,668 € = 140 815,71 €

Vérification : Coûts de production totaux = CPV + Production stockée = 140 815,71 + 8 534,29 = 149 350 € ✓

Question 8 — Frais commerciaux et administratifs

Question 9 — Compte de résultat par fonction

Question 10 — Réconciliation : pourquoi les deux donnent-elles le même résultat ?

On retrouve bien 62 284,29 € dans les deux présentations. Voici pourquoi cette égalité tient mathématiquement :

💡 L’idée clé : la production stockée et le CPV jouent des rôles symétriques. La production stockée retire du compte par nature les coûts des boîtes non vendues. Le CPV ne retient dans le compte par fonction que les coûts des boîtes vendues. Résultat identique, deux chemins.

Question 11 — Plus-value sur cession du four

• Valeur d’acquisition : 95 000 €
• Dotation annuelle : 95 000 / 20 = 4 750 €/an
• Détenu pendant 4 ans → amortissements cumulés = 4 × 4 750 = 19 000 €

VNC = 95 000 − 19 000 = 76 000 €
Plus-value = Prix de cession − VNC = 82 000 − 76 000 = +6 000 €

Question 12 — Capacité d’autofinancement

Méthode 1 — additive (depuis le résultat net) :

CAF = 43 682,79 + 10 350 − 6 000 = 48 032,79 €

Méthode 2 — soustractive (depuis l’EBE) :

On part de l’EBE (qui exclut déjà les dotations et la cession) et on retire les charges financières et l’IS sur le résultat courant. Attention : ici on prend l’IS sur le résultat courant, pas l’IS total — car la plus-value (et son IS de 6 000 × 35 % = 2 100 €) sont exclues.

IS courant = 61 204,29 × 35 % = 21 421,50 €
CAF = 72 634,29 − 1 080 − 21 421,50 = 48 032,79 € ✓

Les deux méthodes convergent, comme attendu. La CAF de ~48 k€ représente le cash que l’entreprise pourrait théoriquement consacrer à l’autofinancement (remboursement d’emprunts, nouveaux investissements, dividendes).

Question 13 — Ratios et commentaires

Commentaires :

• Marge brute de 51,5 % : très solide pour de l’agroalimentaire (la moyenne du secteur tourne autour de 30-35 %). C’est la signature d’un positionnement premium qui justifie un prix élevé par rapport au coût matière.
• Taux de VA de 71,8 % : l’entreprise transforme fortement, elle dépend peu d’achats externes — cohérent avec une production artisanale internalisée.
• Marge EBE de 25 % : excellente, signe d’une exploitation très rentable avant impacts d’investissement et financiers.
• FP / VA à 66,2 % : c’est le poste à surveiller. Plus de deux tiers de la richesse créée sont absorbés par les salaires. Pour une artisanat-PME c’est normal (forte intensité en main-d’œuvre), mais ça laisse peu de marge de manœuvre en cas de baisse d’activité.
• Marge nette de 15 % : très bon niveau, l’activité est profitable et l’IS pèse logiquement sur le résultat.

Question 14 — Nature vs Fonction : quelle vision apporte chacune ?

Les deux présentations donnent le même résultat net, mais elles racontent deux histoires différentes :

Pour le dirigeant de L’Atelier du Goût : la présentation par nature lui permet de voir que les frais de personnel pèsent 142 100 € — l’enjeu principal de son business. La présentation par fonction lui permet de voir que la marge brute est de 149 584 €, qu’il dépense 54 500 € en commercial pour générer cette marge, et qu’il peut comparer ce ratio commercial/marge brute à celui de concurrents pour juger l’efficacité de sa force de vente.

Question 15 — Deux leviers prioritaires

Levier 1 — Faire jouer le levier opérationnel via la croissance des volumes

La marge brute unitaire est de 22 − 10,67 = 11,33 € par boîte. Les frais commerciaux et administratifs (54 500 + 32 800 = 87 300 €) sont en grande partie fixes. Vendre 1 000 boîtes supplémentaires apporterait ~11 300 € de marge brute additionnelle sans accroître proportionnellement ces coûts. Investir dans le commercial (en augmentant par exemple le poste publicité de 5 500 € à 12 000 €) pourrait avoir un ROI rapide.

Levier 2 — Surveiller le coût matière, surtout le beurre et le chocolat

Sur 3,50 € de MP par boîte, le beurre (1,20 €) et le chocolat (1,10 €) représentent 66 % du coût matière, soit 32 200 € sur l’année. Ces deux ingrédients sont historiquement très volatils (cours mondiaux). Une politique d’achat à terme ou des accords pluriannuels avec des fournisseurs sécuriseraient la marge. Une variation de +10 % sur ces deux postes coûterait ~3 220 € — soit 7,4 % du résultat net.

💡 Synthèse : l’entreprise est saine (RN/CA = 15 %), pas en difficulté. Les leviers visent à consolider une position rentable, pas à redresser une situation. Le dirigeant peut envisager sereinement un réinvestissement de la CAF (~48 k€) dans la croissance commerciale.