Solvenz- und Liquiditätskennzahlen in der Unternehmensfinanzierung

In diesem neuen Kurs aus dem Vollständiger Leitfaden zur Unternehmensführung, entdecken wir gemeinsam die Liquiditäts- und Solvenzkennzahlen, immer mit dem Ziel, Kenntnisse in Management und Unternehmensfinanzierung, insbesondere für Anfänger, Manager und insbesondere Unternehmer, die ihr Unternehmen gründen oder weiterentwickeln möchten, ohne in Managementfallen zu tappen.

Lassen Sie uns zunächst kurz in Erinnerung rufen, was wir in den vorherigen Kapiteln über die Funktionsbewertung, dann definieren wir gemeinsam ganz einfach, was die Liquidität und das Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens, das sind Konzepte im Zusammenhang mit Kennzahlen, die es ermöglichen, die Finanzielle Gesundheit eines Unternehmens.

Erinnerung an die Funktionsbeurteilung

Zur Erinnerung: Die funktionale Bilanz ist eine Neuinterpretation der klassischen Bilanz in Form von Bilanzmassen aus finanzieller Sicht relevant. Die Positionen werden entsprechend ihrer Funktion im Betriebszyklus (Investition, Betrieb, Finanzierung), die es ermöglicht, eine Finanzstrukturanalyse, Autonomie und Ausgewogenheit des Unternehmens.

In der Funktionsbewertung können wir die Ressourcen und langfristige Arbeitsplätze auf der einen Seiteund auf der anderen Seite die kurzfristige Ressourcen (oder kurzfristige Verbindlichkeiten) sowie die relativ liquiden Mittel des Unternehmens (Umlaufvermögen).

Man sagt allgemein, dass im Idealfall die Langfristige Mittel sollten in der Lage sein, zumindest langfristige Arbeitsplätze zu finanzieren (das ist die Betriebskapital), die die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens sicherstellt, indem sie garantiert, dass Anlagevermögen, die weniger flüssig sind, sind durch eine stabile Finanzierung gedeckt (und nicht über kurzfristige Verbindlichkeiten), wodurch das Risiko einer kurzfristigen Insolvenz verringert wird.

Wir haben dies alles in den vorherigen Kapiteln dieses Leitfaden zur UnternehmensführungDiese Erinnerung an die funktionale Bilanz ermöglicht es uns, die Feinheiten der Zahlungsfähigkeit besser zu verstehen, da deren Messung sich aus dem Saldo der verschiedenen Bilanzen ergibt.

Definition der Solvabilitätsquote

Kommen wir nun zur Definition der Solvenz und der Solvenzquoten. Zahlungsfähigkeit misst tatsächlich die die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Schulden bei Fälligkeit nachzukommen, sei es kurzfristig, mittelfristig oder langfristig.

Es spiegelt die allgemeine Finanzkraft des Unternehmens, insbesondere auf lange Sicht, im Gegensatz zu Liquidität, die sich auf die Fähigkeit sich dem kurzfristige Verpflichtungen.

Es ist ein Ansatz Erbe Und theoretisch : Das Unternehmen soll nicht alles sofort zurückzahlen, sondern wir prüfen, ob es insgesamt über mehr „Vermögen“ als Schulden verfügt.

Finanzinstitute verwenden häufig Solvabilitätsquoten Für Kapazität einschätzen eines Kreditnehmers, einen Kredit vor der Gewährung zurückzuzahlen. Diese Kennzahlen spiegeln beides wider:

• die Fähigkeit des Unternehmens, alle seine finanziellen Verpflichtungen mit seinem Vermögen decken (Erbe-Ansatz),
• und seine Fähigkeit, seinen Bedarf nachhaltig finanzieren dank seiner stabilen Ressourcen, insbesondere seiner Eigenkapital (struktureller Ansatz).

In diesem Kapitel konzentrieren wir uns auf die„patrimonialer Ansatz zur Solvenz“, die vergleicht die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des UnternehmensDer strukturelle Ansatz, der auf dem Gleichgewicht zwischen stabilen Ressourcen und stabilen Arbeitsplätzen basiert, wurde bereits im Kapitel über Betriebskapital und Betriebskapitalbedarfsowie im Kapitel über Schuldenquoten.

Wichtigste Solvabilitätskennzahlen

Es gibt verschiedene Bilanzkennzahlen, die zur Beurteilung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens herangezogen werden können. Dazu gehören: Kennzahlen zur finanziellen Autonomie, bereits diskutiert in das vorherige Kapitel, wie zum Beispiel:

Verschuldungsgrad = Nettofinanzschulden / Eigenkapital

Dieses Verhältnis misst die Abhängigkeit des Unternehmens von seinen Gläubigern. DER Nettofinanzschulden entsprechen im Allgemeinen den Kredite und Finanzverbindlichkeiten abzüglich Barmittel und liquide MittelEine hohe Quote weist auf eine hohe Verschuldung hin.

Als nächstes haben wir die finanzielle Autonomiequote, die auch in das vorherige Kapitel über Schulden :

Verhältnis der finanziellen Autonomie = Eigenkapital / Dauerkapital

DER permanentes Kapital als Erinnerung hinzufügen Eigenkapital und langfristige SchuldenIch stelle hier nochmals das Diagramm zur Bilanz mit FR und BFR ein, um die Bilanzmassen zu visualisieren und so die besprochenen Kennzahlen besser zu verstehen.

Dieses Verhältnis bewertet die Eigenkapitalanteil an der stabilen Finanzierung des Unternehmens. A ein hohes Verhältnis weist auf eine gute finanzielle Autonomie hin.

Zusätzlich zu diesen Verhältnissen haben wir endlich ein neues Verhältnis, das wir hier entdecken, nämlich das allgemeine SolvabilitätsquoteEr ist ein Schlüsselindikator und seine Formel lautet wie folgt:

Allgemeine Solvabilitätsquote = Gesamtvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten

DER kurzfristige Verbindlichkeiten entspricht alles, was das Unternehmen schuldet, Verbindlichkeiten, also Finanzschulden, Lieferantenschulden, Steuerschulden etc.

Dieses Verhältnis misst die Fähigkeit des Gesamtvermögens des Unternehmens, alle Schulden zu decken (kurz-, mittel- und langfristig):

• Ein Verhältnis größer als 1 zeigt an, dass das Unternehmen über ausreichende Vermögenswerte verfügt, um alle seine Schulden zu decken, was ein Zeichen für Zahlungsfähigkeit ist.
• Eine Kennzahl unter 1 kann, wenn auch selten, bei negativem Eigenkapital auftreten, beispielsweise nach mehreren Verlustjahren.

Seien Sie vorsichtig, wenn wir sagen, dass "Vermögen Schulden deckt", sollten wir dies nicht als Finanzierungsverbindung betrachten: in Wirklichkeit Es sind die Schulden und das Eigenkapital (die Verbindlichkeiten), die das Vermögen finanzieren. Nur dass wir hier eher im Sinne des Garantiewerts argumentieren: Würde das Vermögen des Unternehmens ausreichen, um seine Schulden zurückzuzahlen?

Beispiel für eine positive Solvabilitätsquote

Wenn ein Unternehmen über ein Gesamtvermögen von 1.000.000 € und kurzfristige Verbindlichkeiten von 600.000 € verfügt, beträgt seine Liquiditätskennzahl 1,67, was eine gute Zahlungsfähigkeit widerspiegelt.

Beispiel einer negativen Solvabilitätsquote

Bilanz eines Unternehmens mit negativem Eigenkapital:

• Gesamtvermögen: 800.000 € (Anlagevermögen + Barmittel + Forderungen)
• Kurzfristige Verbindlichkeiten: 900.000 € (Kredite + Lieferantenschulden)
• Eigenkapital: -100.000 € (die kumulierten Verluste überstiegen das Kapital und die Rücklagen, was zu einem negativen Wert bei den Verbindlichkeiten führte).

In diesem Beispiel ist die Bilanz ausgeglichen, mit einem Saldo von 800.000 € auf beiden Seiten. Wenn wir jedoch die allgemeine Solvabilitätsquote berechnen, erhalten wir:

Allgemeine Solvabilitätsquote = Gesamtvermögen / Kurzfristige Verbindlichkeiten = 800.000 € / 900.000 € = 0,89

Die Kennzahl liegt daher logischerweise unter 1: Das Unternehmen verfügt nicht über genügend Vermögenswerte, um seine Schulden zu decken, und die Kennzahl spiegelt eine Situation potenzieller Insolvenz wider.

Manchmal wird ein anderes spezifisches Verhältnis verwendet:

Deckungsgrad der Finanzschulden = Gesamtvermögen / Finanzschulden

Diese Kennzahl bewertet die Fähigkeit des Vermögens, finanzielle Schulden (Bankkredite, Anleihen usw.) zu decken. Es handelt sich also um finanzielle Schulden und nicht um betriebsbedingte Schulden, wie beispielsweise Lieferantenschulden.

Ein Verhältnis größer als 1 bedeutet, dass die Vermögenswerte die finanziellen Verbindlichkeiten übersteigen, was die Zahlungsfähigkeit stärkt.

Allerdings berücksichtigt diese Kennzahl nicht die Liquidität der Vermögenswerte, was die tatsächliche Rückzahlungsfähigkeit einschränken kann (womit wir zum nächsten Abschnitt über Liquidität gelangen, d. h. die Fähigkeit, Geld aus kurzfristigen Vermögenswerten zu beschaffen).

Interpretation der allgemeinen Solvabilitätsquote

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ein allgemeiner Solvenzkoeffizient (oder die Deckung der finanziellen Schulden) von mehr als 1 als positiver Indikator interpretiert werden kann, da er zeigt, dass Das Unternehmen kann seine Schulden theoretisch durch die Mobilisierung seines Vermögens zurückzahlen.

Eine gründliche Analyse muss jedoch auch andere Faktoren einbeziehen, wie etwa die Liquidität der Vermögenswerte und die Fähigkeit des Unternehmens, Cashflow generieren.

Eine Kennzahl unter 1, beispielsweise bei negativem Eigenkapital aufgrund von kumulierten Verlusten, signalisiert ein Insolvenzrisiko.

Definition der Liquiditätskennzahl

DER Liquiditätskennzahlen messen Sie die Fähigkeit von einem Unternehmen zum anderen seinen kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen (weniger als ein Jahr), wie etwa Lieferantenschulden, Gehälter oder Mehrwertsteuer.

Dort Liquidität repräsentiert die Bargeldverfügbarkeit Oder Vermögenswerte schnell in Bargeld umwandelbar (wie etwa kurzfristige Forderungen aus Lieferungen und Leistungen oder handelbare Anlagen) für kurzfristige Verbindlichkeiten decken (kurzfristige Schulden).

Hier ist das Bilanzdiagramm mit FR und WCR zum dritten Mal, um die Gliederung der Bilanzmassen stets im Auge zu behalten und so die Prinzipien der liquiden Mittel (im Diagramm dargestellt durch Lagerbestände, Kundenforderungen und Barmittel) und der kurzfristigen Verbindlichkeiten (dargestellt durch kurzfristige Schulden, im Allgemeinen Lieferantenschulden, aber dies können auch Steuer- und Sozialversicherungsschulden, Mehrwertsteuer usw. sein) vollständig zu verstehen.

Ohne ausreichende Liquidität besteht für ein Unternehmen, selbst wenn es langfristig solvent ist, das Risiko, kurzfristig mit seinen Zahlungen in Verzug zu geraten. So kann beispielsweise ein Unternehmen mit hohem Anlagevermögen, aber wenig Bargeld solvent sein (und seine langfristigen Schulden decken), aber kurzfristig nicht über die nötige Liquidität verfügen, um seine Lieferanten zu bezahlen.

Im Gegensatz zum Begriff der Zahlungsfähigkeit handelt es sich hier um eine konkretere und operativere Logik: Kann das Unternehmen seine Rechnungen in den kommenden Tagen oder Monaten bezahlen?

Die verschiedenen Liquiditätskennzahlen

Es gibt verschiedene Liquiditätskennzahlen, die die Liquidität eines Unternehmens mehr oder weniger langfristig messen.

Aktuelles Verhältnis

Die Liquiditätskennzahl umfasst die gesamte Liquidität und ermöglicht die Messung der die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Schulden (kurzfristigen Verbindlichkeiten) mit seinem gesamten Umlaufvermögen zu deckenUm es zu erhalten, reicht es daher aus, das Umlaufvermögen durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu teilen:

Liquiditätsgrad = Umlaufvermögen / Kurzfristige Verbindlichkeiten

Die Interpretation dieser allgemeinen Liquiditätskennzahl ist recht einfach:

• Ein Verhältnis größer als 1 bedeutet, dass das Unternehmen mehr Umlaufvermögen als kurzfristige Verbindlichkeiten hat, was ein Zeichen für eine gute kurzfristige finanzielle Gesundheit ist;
• Liegt der Liquiditätskoeffizient unter 1, besteht die Befürchtung, dass es bei der Deckung kurzfristiger Verpflichtungen durch Umlaufvermögen zu Schwierigkeiten kommen könnte.
• Ist der Wert größer als 2, kann die Kennzahl auf eine übermäßige Anhäufung von Barmitteln oder ungenutztem Umlaufvermögen hindeuten, die je nach Unternehmensstrategie produktiver investiert werden könnten.

Der Zielwert dieser Kennzahl hängt von der Branche ab. Beispielsweise benötigen Bau- oder Immobilienunternehmen mit großen Lagerbeständen oft eine hohe Kennzahl (> 1,5), um ihre Liquidität zu sichern. Sie haben daher im Vergleich zu ihren Lagerbeständen und Forderungen nur geringe kurzfristige Schulden. Beratungsunternehmen mit kurzen Zahlungszyklen können hingegen mit einer niedrigeren Kennzahl (z. B. 0,8) arbeiten, da sie über geringe Lagerbestände, wenige Forderungen (da die Kunden schnell zahlen) und manchmal höhere kurzfristige Schulden als das Umlaufvermögen verfügen.

Eingeschränkte oder reduzierte Liquiditätsquote

DER knappe Liquiditätsquote, auch als knappe Liquiditätsquote bezeichnet, ist ein Finanzindikator, der die die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Schulden zurückzuzahlen, ohne seine Lagerbestände verkaufen zu müssen.

Zur Berechnung genügt es daher, den Wert der Vorräte vom Umlaufvermögen abzuziehen und durch die Verbindlichkeiten zu dividieren:

Enge Liquiditätsquote = (Umlaufvermögen – Vorräte) / Kurzfristige Verbindlichkeiten

Der Zweck dieser Kennzahl besteht darin, die Fähigkeit des Unternehmens zu messen, seine kurzfristigen Schulden durch Barmittel zurückzuzahlen, ohne seine Lagerbestände verkaufen zu müssen.

• Eine knappe Liquiditätskennzahl nahe 1 oder höher zeigt an, dass das Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinen Barmitteln und Forderungen decken kann, ohne auf Lagerbestände angewiesen zu sein.
• Ein Verhältnis kleiner als 1 schlägt eine Abhängigkeit vom Bestandsfluss Für kurzfristige Schulden zurückzahlen, was problematisch sein kann, wenn sich der Lagerbestand nur langsam verkauft. Da wir den Lagerbestand aus der Berechnung herausgenommen haben und das Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht mit seinen Außenständen und Barmitteln decken kann, muss es seinen Lagerbestand wieder in die Berechnung einbeziehen (indem es ihn als liquides Vermögen bewertet), um seine Liquiditätsquote zu erhöhen.
• Der akzeptable Wert hängt von der Branche ab: Im Großvertrieb, wo sich die Lagerbestände schnell verkaufen, kann ein Verhältnis < 1 toleriert werden, da sich die Lagerbestände relativ schnell verkaufen, die Kunden bar bezahlen und die Lieferanten in Raten bezahlt werden.

Die Liquiditätskennzahl „Tight“ ist daher strenger als die Liquiditätskennzahl „Current“, da sie die Lagerbestände ausschließt. Dies liegt daran, dass es je nach Branche einige Zeit dauern kann, bis Lagerbestände in Bargeld umgewandelt werden. Daher kann diese Kennzahl relevant sein, um die Liquidität eines Unternehmens unabhängig von seinen Lagerbeständen zu beurteilen.

Schnelle Liquiditätsquote

Schließlich gibt es noch die unmittelbare Liquiditätskennzahl, die strengste aller Liquiditätskennzahlen. Sie misst die Fähigkeit des Unternehmens, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten nur mit Barmitteln und kurzfristigen Anlagen zu decken.

Schnelle Liquiditätsquote = Bargeld + kurzfristige Investitionen / kurzfristige Verbindlichkeiten

Indem diese Kennzahl sich ausschließlich auf direkt verwertbare Barmittel konzentriert, können Schulden ermittelt werden, die beglichen werden können, ohne dass auf die Einziehung von Kundenforderungen oder die Veräußerung von Lagerbeständen gewartet werden muss.

• Wenn dieses Verhältnis größer als 1 ist, ist dies offensichtlich ein Zeichen für eine gute finanzielle Gesundheit, da es bedeutet, dass das Unternehmen seine kurzfristigen Schulden begleichen kann, ohne auf die Einziehung von Forderungen oder den Verkauf von Aktien warten zu müssen.
• Ein Verhältnis unter 1 ist üblich, insbesondere in Branchen mit schnellem Bargeldeinzug (z. B. im Einzelhandel, wo Kunden bar bezahlen). Der minimal akzeptable Wert variiert je nach Branche und Bargeldeinzugszyklus des Unternehmens.

Im Allgemeinen gilt: Je kürzer der Inkassozyklus (d. h. niedrige Kundenforderungen und, was uns hier interessiert, relativ geringe verfügbare Barmittel), desto eher wird eine niedrige Quote als akzeptabel angesehen (wie beispielsweise im Vertriebshandel).

Dies lässt sich dadurch erklären, dass das Unternehmen das Geld seiner Kunden sehr schnell einzieht (kurzer Einzugszyklus) und daher nicht viel Bargeld lagern muss, da das Geld ständig eingeht.

Umgekehrt sollte ein Unternehmen, das 90 Tage auf seine Bezahlung warten muss, mehr Bargeld zur Verfügung haben, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken, sodass im Allgemeinen eine höhere Liquiditätskennzahl erwartet wird.

Interesse an Liquiditätskennzahlen

Liquiditätskennzahlen sind wesentliche Instrumente zur Beurteilung der kurzfristige finanzielle Gesundheit eines UnternehmensIhr Zielwert hängt von der Branche, der Tätigkeit und den strategischen Zielen des Unternehmens ab.

Diese Verhältnisse werden verwendet, um:

• Cashflow-Schwierigkeiten antizipieren: Eine zu niedrige Kennzahl (z. B. eine Liquiditätskennzahl < 1) signalisiert eine Risiko von Cashflow-Spannungen, wodurch das Unternehmen anfällig für unvorhergesehene Ereignisse wird.
• Vertrauen der Stakeholder aufbauen: Gesunde Kennzahlen erleichtern den Zugang zu Finanzierungen (Bankkredite, Vertrauen der Anleger) durch den Nachweis eines guten Liquiditätsmanagements.
• Optimieren Sie die Ressourcenzuweisung: Ein zu hoher Wert kann auf eine Unterauslastung der Barmittel hinweisen., die reinvestiert werden könnten (z. B. in Entwicklungsprojekte).

In Kombination mit Solvenzkennzahlen bieten Liquiditätskennzahlen einen umfassenden Überblick über die finanzielle Gesundheit des Unternehmens und ermöglichen es Managern, effektiv zu verwalten und Risiken vorherzusehen.

Unterschied zwischen Solvenz und Liquidität

Wie wir gesehen haben, grundlegender Unterschied zwischen dem Liquidität und das Zahlungsfähigkeit befindet sich in der Zeitraum berücksichtigt:

• Dort Liquidität messen Sie die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Verpflichtungen nachzukommen kurzfristig (weniger als ein Jahr), dank seiner Umlaufvermögen (Bargeld, Forderungen usw.)
• Dort Zahlungsfähigkeitwertet andererseits die Fähigkeit alle seine Schulden zu decken langfristig, bezogen auf alle seine Vermögenswerte Und seine Finanzstruktur.

Konkret kann ein Unternehmen fehlt sofort Bargeld (d. h. über wenig Bargeld oder Vermögenswerte verfügen, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können) und gleichzeitig zahlungsfähig bleiben, d. h. in der Lage, seine langfristigen Schulden zu decken dank langfristige Vermögenswerte (Anlagevermögen) und stabile Ressourcen (Eigenkapital und langfristige Kredite). Beispielsweise kann ein Unternehmen mit einem wertvollen Gebäude, aber wenig Bargeld zahlungsfähig sein, verfügt aber möglicherweise nicht über die nötige Liquidität, um seine Lieferanten kurzfristig zu bezahlen.

Dort Zahlungsfähigkeit basiert langfristig auf einer ausgewogenen Finanzstruktur, bei der mit langfristigen Mitteln (Eigenkapital und langfristige Schulden) zumindest langfristige Arbeitsplätze (Anlagevermögen) finanziert werden, mit einem positiven Gesamtnettoumlaufvermögen (das die Finanzierung eines Teils des Umlaufvermögens ermöglicht).

Dies stellt sicher, dass illiquide Vermögenswerte, wie Anlagevermögen, sind finanziert durch stabile Ressourcen, Verringerung des InsolvenzrisikosWenn das Anlagevermögen die langfristigen Ressourcen übersteigt, muss das Unternehmen kurzfristige Kredite aufnehmen, was seine Zahlungsfähigkeit schwächt, da das Risiko von Liquiditätsschwierigkeiten steigt.

Beispiel für die Berechnung und Analyse der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens

Ein Unternehmen hat:

• Anlagevermögen (langfristige Arbeitsplätze): 400.000 €
• Umlaufvermögen (kurzfristige Nutzung): 200.000 €
• Eigenkapital: 300.000 €
• Langfristige Schulden: 200.000 €
• Kurzfristige Schulden: 100.000 €

Um die Zahlungsfähigkeit dieses Unternehmens zu analysieren, berechnen wir zunächst sein gesamtes Nettoumlaufkapital:

Gesamtes Nettoumlaufvermögen (TNWC) = Langfristige Ressourcen – Langfristige Nutzung = (300.000 € + 200.000 €) – 400.000 € = 100.000 €.

Der FRNG ist positiv, was ein gutes Zeichen ist. Berechnen wir nun die allgemeine Solvabilitätsquote, um eine bessere Vorstellung von der finanziellen Gesundheit dieses Unternehmens zu erhalten:

Allgemeine Solvabilitätsquote = Gesamtvermögen / Kurzfristige Verbindlichkeiten = (400.000 € + 200.000 €) / (200.000 € + 100.000 €) = 600.000 € / 300.000 € = 2.

Interpretation:

• Die langfristigen Mittel (500.000 €) decken das Anlagevermögen (400.000 €) größtenteils ab, was auf eine ausgeglichene Finanzstruktur schließen lässt.
• Der positive FRNG (100.000 €) zeigt, dass das Unternehmen einen Teil seines Umlaufvermögens mit stabilen Mitteln finanzieren und so seine Zahlungsfähigkeit stärken kann.
• Wenn das Anlagevermögen 600.000 € betragen würde (mehr als die langfristigen Ressourcen von 500.000 €), wäre der FRNG negativ (-100.000 €), was das Unternehmen dazu zwingen würde, sein Anlagevermögen mit kurzfristigen Schulden zu finanzieren, was seine Zahlungsfähigkeit schwächen würde.

Abschluss

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Solvenz- und Liquiditätskennzahlen ergänzen sich zur Beurteilung der finanzielle Gesundheit eines UnternehmensDie Zahlungsfähigkeit spiegelt die Fähigkeit des Unternehmens wider, alle seine Schulden langfristig zu begleichen, während sich die Liquidität auf die unmittelbare Fähigkeit konzentriert, seine kurzfristigen Fristen einzuhalten.

Ein gutes Gleichgewicht zwischen beiden ist entscheidend: Ein Unternehmen kann solvent sein, aber es mangelt ihm an Liquidität, und umgekehrt kann es über liquide Mittel verfügen, ohne dass seine finanzielle Stabilität langfristig gewährleistet ist. Deshalb ist es wichtig, diese Kennzahlen nicht isoliert zu interpretieren, sondern als Ganzes und unter Berücksichtigung des Tätigkeitsbereichs.

In den nächsten Kapiteln werden wir uns eingehender mit der Finanzanalyse und anderen Schlüsselindikatoren befassen, um diese globale Vision zu festigen, die für die effektive Führung eines Unternehmens unerlässlich ist!

Korrigierte Übungen zu Solvenz und Liquidität

Übung 1

Ein Unternehmen präsentiert folgende Daten:

• Gesamtvermögen: 1.500.000 €
• Fällige Schulden: 900.000 €
• Verfügbares Bargeld: 100.000 €

1/ Berechnen Sie die allgemeine Solvabilitätsquote.
2/ Interpretieren Sie das Ergebnis.
3/ Berechnen Sie die unmittelbare Liquiditätsquote (Bargeld / zahlbare Schulden).
4/ Kommentieren Sie die Liquidität des Unternehmens.

1/ Ihre Antwort (Zahlungsfähigkeit):

2/ Ihre Antwort (Interpretation):

3/ Ihre Antwort (Liquidität):

4/ Ihre Antwort (Kommentar):

Korrektur:

1/ Solvabilitätskoeffizient = 1.500.000 / 900.000 = 1,67

2/ Interpretation: Eine Kennzahl > 1 zeigt an, dass das Unternehmen über ausreichend Vermögen verfügt, um alle seine Schulden zu decken. Es ist im Allgemeinen solvent.

3/ Sofortige Liquiditätsquote = 100.000 / 900.000 = 0,11

4/ Kommentar: Die unmittelbare Liquidität ist gering, das Unternehmen könnte Schwierigkeiten haben, seine fälligen Schulden allein mit den verfügbaren Barmitteln zurückzuzahlen.

Übung 2 – Analyse der Verschuldung und der Finanzstruktur

Ein Unternehmen präsentiert folgende Daten:

• Eigenkapital: 800.000 €
• Langfristige Finanzschulden: 1.000.000 €
• Kurzfristige Schulden (Lieferanten-, Steuer- und Sozialversicherungsschulden): 200.000 €
• Verfügbares Bargeld: 200.000 €
• Gesamtvermögen: 2.000.000 €

Fragen:

1. Berechnen Sie die Nettofinanzschulden.
2. Berechnen Sie die Schuldenquote.
3. Interpretieren Sie dieses Verhältnis in wenigen Zeilen.
4. Berechnen Sie den Anteil des Vermögens, der durch die stabile Ressourcen.
5. Berechnen Sie den Anteil des Vermögens, der durch die nur Eigenkapital.
6. Interpretieren Sie diese letzten beiden Kennzahlen und ziehen Sie eine allgemeine Schlussfolgerung über die Finanzstruktur des Unternehmens.

1/ Ihre Antwort (Nettofinanzschulden):

2/ Ihre Antwort (Schuldenquote):

3/ Ihre Antwort (Interpretation der Schuldenquote):

4/ Ihre Antwort (Anteil des durch feste Mittel finanzierten Vermögens):

5/ Ihre Antwort (Anteil des durch Eigenkapital finanzierten Vermögens):

6/ Ihre Antwort (Interpretation und Gesamtschlussfolgerung):

Korrektur:

1/ Berechnung der Nettofinanzschulden:

Nettofinanzschulden = Langfristige Finanzschulden – Barmittel = 1.000.000 € – 200.000 € = 800 000 €

2/ Berechnung der Schuldenquote:

Schuldenquote = 800.000 / 800.000 = 1,0 → 100 %

3/ Interpretation des Verhältnisses:

• Ein Verschuldungsgrad von 100 % bedeutet, dass die Nettofinanzschulden dem Eigenkapital entsprechen.
• Das Unternehmen verfügt somit über eine ausgewogene Struktur zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung.
• Die Situation ist akzeptabel, wenn die wirtschaftliche Rentabilität höher bleibt als die Kosten der Schulden, der Spielraum für neue Schulden jedoch begrenzt bleibt.

4/ Berechnung des Anteils des durch stabile Ressourcen finanzierten Vermögens:

Stabile Ressourcen = Eigenkapital + Finanzschulden LT = 800.000 + 1.000.000 = 1 800 000 €
Anteil des durch stabile Ressourcen finanzierten Vermögens = 1.800.000 / 2.000.000 = 0,9 → 90 %

5/ Berechnung des Anteils des Vermögens, der ausschließlich durch Eigenkapital finanziert wird:

Eigenkapital / Gesamtvermögen = 800.000 / 2.000.000 = 0,4 → 40 %

6/ Interpretation:

• Stabile Ressourcen / Vermögenswerte = 90 %: Nahezu alle Vermögenswerte sind durch nachhaltige Ressourcen finanziert. Das Unternehmen ist daher nur in geringem Maße auf eine kurzfristige, gesunde Finanzstruktur angewiesen.
• Eigenkapital / Vermögen = 40 %: Die finanzielle Autonomie ist richtig, das Unternehmen finanziert sich jedoch weiterhin zu einem großen Teil über langfristige Schulden.
• Gesamtlektüre: Die Mittel sind stabil (gute langfristige Zahlungsfähigkeit), der Eigenkapitalanteil bleibt jedoch moderat. Das Unternehmen muss sicherstellen, dass es ein ausreichendes Rentabilitätsniveau beibehält, um seine Rückzahlungsfähigkeit sicherzustellen.

💡 Pädagogischer Hinweis:
Diese Übung kombiniert zwei sich ergänzende Ansätze:
- DER Schuldenquote misst die Abhängigkeit des Unternehmens von externer Finanzierung.
- DER Strukturverhältnisse (stabile Ressourcen/Vermögenswerte und Eigenkapital/Vermögenswerte) messen die Stärke und Autonomie der Gesamtfinanzierung.
Gemeinsam ermöglichen sie uns, die langfristige Zahlungsfähigkeit und das Finanzstruktur des Unternehmens.

Übung 3

Ein Unternehmen präsentiert folgende Daten:

• Umlaufvermögen: 500.000 €
• Kurzfristige Schulden: 400.000 €
• Bargeld: 80.000 €

1/ Berechnen Sie die allgemeine Liquiditätskennzahl.
2/ Berechnen Sie die unmittelbare Liquiditätsquote.
3/ Kommentieren Sie die Ergebnisse im Hinblick auf die Fähigkeit des Unternehmens, seinen kurzfristigen Schulden nachzukommen.

1/ Ihre Antwort (allgemeine Liquidität):

2/ Ihre Antwort (sofortige Liquidität):

3/ Ihre Antwort (Kommentar):

Korrektur:

1/ Aktuelles Verhältnis = 500.000 / 400.000 = 1,25

2/ Sofortige Liquiditätsquote = 80.000 / 400.000 = 0,2

3/ Kommentar: Die allgemeine Liquidität ist ausreichend; das Unternehmen kann seine kurzfristigen Schulden aus dem Umlaufvermögen decken. Die unmittelbare Liquidität ist gering, d. h. im Falle einer sofortigen Rückzahlung würden Barmittel allein nicht ausreichen.

Übung 4

Ein Unternehmen verfügt über folgende Daten:

• Gesamtvermögen: 1.200.000 €
• Fällige Schulden: 1.500.000 €
• Bargeld: 200.000 €

1/ Berechnen Sie die allgemeine Solvabilitätsquote.
2/ Interpretieren Sie das Ergebnis.
3/ Analysieren Sie die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden sofort mit verfügbarem Bargeld zu begleichen.

1/ Ihre Antwort (Zahlungsfähigkeit):

2/ Ihre Antwort (Interpretation):

3/ Ihre Antwort (Cashflow-Analyse):

Korrektur:

1/ Solvabilitätskoeffizient = 1.200.000 / 1.500.000 = 0,8

2/ Interpretation: Ein Verhältnis < 1 bedeutet, dass die Bilanzsumme niedriger ist als die Verbindlichkeiten. Das Unternehmen ist dann theoretisch insolvent.

3/ Cashflow-Analyse: Der Cashflow von 200.000 € deckt nur einen Teil der Schulden (200.000 / 1.500.000 = 13,3 %). Das Unternehmen kann daher nicht sofort alle seine Schulden begleichen.

👉 Nächstes Kapitel: kommt bald.
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